20251205-海证期货-沥青周度行情分析_基本面较弱_关注冬储进展_26页_2mb

供应端：全国石油沥青装置开工率环比上升0.29个百分点至34.4%，产量环比增加4.57万吨至53.51万吨，主要变化地区包括山东和东北。山东胜星石化等企业调整生产，部分装置恢复。

需求端：当周国内沥青出货量28.06万吨，环比小幅增加1.85万吨，但远低于往年同期水平；道路改性沥青开工率环比持平在29%，防水卷材沥青开工率环比上升0.2个百分点至34%。赶工需求逐步减少，中下游出货较弱，西北地区开始冬储，但山东暂无明确冬储政策。

库存端：当周国内炼厂沥青库存小幅累增至103.5万吨，社会库存持续消耗至145.18万吨，主要区域如华东库存略有波动。

市场展望：沥青价格预计振荡运行，高估值有所回落。跨品种套利暂 观望，期现及跨期套利建议关注03、06合约做多基差机会，其他套利和期权亦观望。气候方面，10-13日冷空气影响将进一步抑制需求。

其他角度：沥青裂解套利观望，利润方面毛利和成本近期变化不大，仓单处于低位。