20240225-德邦证券-食品饮料行业周报_春节整体动销旺盛_看好板块估值修复_16页_1mb

白酒

春节动销好于预期， valuation 修复被看好。五粮液和国窖1573表现突出，推荐重点千元价格带的泸州老窖、五粮液、山西汾酒，以及今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。

啤酒

成本改善确定性高，结构升级持续推进。澳麦关税终止缓解压力，吨成本仍有空间。高端大单品驱动吨价增长，推荐优质龙头。

调味品

春节动销较强，节后补货机会关注。龙头变革中业绩或改善，推荐海天味业、中炬高新、千禾味业等。

乳制品

消费场景恢复，高端化与多元化趋势明确。新品类如奶酪和低温乳制品增长潜力大，推荐伊利股份、新乳业等。

速冻食品

行业高景气，B端需求加速修复。预制菜是强劲增长点，推荐安井食品、千味央厨。

冷冻烘焙

消费场景有序复苏，成本改善助推渗透率提升。推荐立高食品。

Food and beverage sector shows positive post-holiday momentum, with strength in specific sub-sectors.