20210221-开源证券-食品饮料行业周报_白酒升级贯穿全年_乳制品春节动销顺畅_10页_1mb

报告摘要

2021年2月21日发布的食品饮料行业报告指出，白酒板块在春节前股价创新高，节后出现波动，但整体需求持续，尤其是高端白酒表现突出。伊利股份在春节期间销售表现良好，乳制品需求因就地过年政策而提升，但原奶供应紧张导致基础白奶缺货严重，行业促销趋于平稳，有利于利润释放。

市场表现：2021年2月18日-19日，食品饮料指数跌幅为3.1%，跑输沪深300约2.6个百分点。黄酒、软饮料和乳品子行业表现相对较好。
个股表现：华康股份、西麦食品和李子园涨幅领先；华文食品、洽洽食品和天味食品跌幅居前。
酒业数据新闻：春节期间，白酒类目销售额同比增长95%，五粮液市场销售同比增长25%，其中运营商和KA渠道增长显著。
上游数据：多数农产品价格上行，如生鲜乳同比上涨10.9%，大豆现货价同比上涨35.7%，豆粕价格同比上涨21.5%。猪价进入下行周期，白条鸡价格同比上涨4.9%。
重点公司推荐组合：贵州茅台、五粮液、中炬高新与海天味业。

公司名称	评级	收盘价 (元)	EPS（2020E）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PE（2022E）
贵州茅台	买入	2460.0	36.83	43.1	48.23	66.8	57.1	51.0
五粮液	买入	344.4	5.19	5.97	7.12	66.4	57.7	48.4
洋河股份	增持	216.4	5.11	5.76	6.62	42.3	37.6	32.7
山西汾酒	买入	423.8	3.14	3.85	4.69	135.0	110.1	90.4
伊利股份	买入	48.2	1.23	1.35	1.53	39.2	35.7	31.5
海天味业	买入	191.2	1.32	1.71	1.98	144.8	111.8	96.6