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风电光伏持续景气，四季度电车有望放量

核心内容总结

本周电力设备与新能源行业整体表现一般，但相比沪深300指数仍小幅跑赢，行业排名位于申万28个行业板块的第8位。新能源汽车、风电、光伏及电气设备等子行业表现各异，但均呈现出积极的发展信号，尤其在四季度有望迎来增长。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车

• 市场表现：8月新能源汽车销量达10.9万辆，同比增长25.8%，环比增长11.7%，表明市场持续回暖。
• 乘用车表现：新能源乘用车销量为10万辆，同比增长23.1%，显示新能源车市场稳步增长。
• 充电桩发展：截至8月底，全国充电桩保有量达138.2万个，同比增长27.9%，充电桩需求增长确定性强。
• 行业展望：四季度新车车展、车市旺季、居民户外活动需求回升以及疫情和洪涝控制等因素将推动新能源汽车销量进一步增长。
• 重点推荐：宁德时代（300750）、当升科技（300073）、璞泰来（603659）。

2. 风电

• 行业趋势：陆上风电平价上网期限临近，抢装潮预计持续，四季度风电装机量有望保持高增长。
• 政策支持：国网公布19个风电项目，累计装机容量1.01GW，表明行业持续受到政策支持。
• 海上风电：2020年海上风电景气行情有望持续。
• 重点推荐：金风科技（002202）、明阳智能（601615）。

3. 光伏

• 材料价格：光伏玻璃价格持续上涨，3.2mm镀膜玻璃涨至30元/平米，2.0mm镀膜玻璃涨至24元/平米，由于下半年新增产能较少，价格预计维持高位。
• 组件价格：355/425W单晶PERC组件价格回升至1.6元/W，电池片价格有所松动，组件价格合理。
• 重点推荐：隆基股份（601012）、通威股份（600438）。

4. 电气设备

• 行业表现：预计下半年电力需求上升，浙江、湖南等省8月用电量同比增长超10%，释放经济上行信号。
• 设备需求：新能源汽车需求增加，带动充电桩、充电站等电气设备需求增长。
• 重点推荐：国电南瑞（600406）。

投资策略及重点推荐

风险因素

• 新能源车增速下滑
• 电池安全风险
• 光伏材料价格波动风险
• 风电审批和开工不及预期
• 电网投资不及预期

行业与公司动态

• 中汽协：8月新能源汽车产销数据表现良好，市场进入正向增长通道。
• 北京：拟建设全球首个高级别自动驾驶示范区。
• 比亚迪：向戴姆勒供应刀片电池，进一步拓展市场。
• 蔚来：计划在合肥建设40个换电站，推动电池更换服务。
• 蜂巢能源：完成无钴电池样车路测，计划2021年6月推向市场。
• 隆基与通威：签订补充合同，2021年硅片采购量增至26亿片。
• 公司减持：运达股份大股东计划减持股份。
• 公司变更：通裕重工董事长及法定代表人变更。
• 监管函：吉鑫科技因非经营性资金占用收到监管函。
• 项目投资：福斯特投资建设光伏胶膜和背板项目。
• 可转债上市：赣锋锂业公开发行A股可转债，募集20.9亿元。
• 独立董事辞职：天齐锂业独立董事杜坤伦辞职。
• 董事长辞职：北汽蓝谷董事长徐和谊辞职。

行业投资评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

本报告为相对评级体系，不构成买卖建议。投资者应结合自身情况及完整报告进行决策，不应仅依赖投资评级。