20150802-兴业证券-电力设备与新能源行业周报_风电光伏新增装机同比大增_下半年值得期待_20页_607kb

风电光伏新增装机同比大增，下半年值得期待

核心内容

2015年上半年，中国风电和光伏发电新增装机容量均实现大幅增长，显示出新能源产业的强劲发展势头。风电新增并网容量达到9.16GW，同比增长50.9%；光伏新增并网容量7.7GW，同比增长133%。预计全年光伏新增并网容量目标17.8GW将较轻松完成。此外，政策层面持续推动新能源发展，包括“光伏+农业”、京津冀协同建设电动汽车充电网络等，为行业长期发展提供了支撑。

主要观点

• 行业增长显著：风电和光伏新增装机容量同比大幅上升，表明行业处于快速增长阶段。
• 下半年展望乐观：受抢装潮影响，预计下半年风电和光伏装机仍将保持高增速。
• 政策支持加强：国务院和国家能源局出台多项政策，推动新能源与农业、交通等领域的融合发展。
• 企业表现分化：部分企业业绩大幅增长，如恒顺众昇、东源电器等；但也有企业业绩下滑，如湘电股份、理工监测等。

关键信息

行业数据

• 风电：

  • 上半年新增并网容量9.16GW，同比增长50.9%。
  • 累计并网容量10553万千瓦，同比增长27.6%。
  • 上网电量977亿千瓦时，同比增长20.7%。
  • 弃风量175亿千瓦时，弃风率15.2%，同比上升6.8个百分点。

• 光伏：

  • 上半年新增并网容量7.7GW，同比增长133%。
  • 其中分布式光伏新增1.04GW，同比增长约5%。
  • 全年并网目标17.8GW预计可顺利完成。

企业动态

• 东源电器：半年度营收同比增长152.99%，净利润增长214.16%。
• 恒顺众昇：半年度营收增长215.47%，净利润增长1,234.57%。三季度净利润预计增长555%-577%。
• 联合光伏：以2亿元收购目标公司全部股权，拓展光伏业务。
• 信义光能：继续发展太阳能发电场业务，上半年综合收益增长106.5%，股东应占溢利增长200.1%。
• 科陆电子：投资建设200MW光伏电站，并受让部分股权。
• 特锐德：与东风电动签署战略合作协议，布局新能源汽车充电系统。

政策动态

• 国务院：推动“光伏+农业”发展，提升农业绿色发展水平。
• 国家能源局：发布智能电能表标准，推进智能电网建设。
• 京津冀：协同建设电动汽车充电网络，促进新能源汽车普及。
• 张家口：设立可再生能源示范区，目标2020年55%电力消费来自可再生能源。

行业评级

• 行业评级：维持“推荐”评级，预计新能源汽车行业将优于市场表现。
• 相关标的：
  • 电机及电机控制器：汇川技术、信质电机、大洋电机
  • 核心零部件：宏发股份
  • 充电桩相关：国电南瑞、许继电气

行业趋势

• 风电和光伏行业持续受到政策利好支持，装机容量增长明显。
• 随着下半年抢装潮的推进，行业增速有望进一步提升。
• 企业通过并购、投资和战略合作等方式加快布局，推动业务多元化发展。
• 行业整体仍处于成长期，具备长期投资价值。

总结

2015年上半年，中国风电和光伏行业表现强劲，新增装机容量同比大幅增长。政策层面持续支持新能源发展，包括“光伏+农业”、智能电网建设、京津冀充电网络等。部分企业业绩显著提升，如东源电器、恒顺众昇等，而也有企业面临业绩下滑压力。下半年行业增长可期，新能源汽车产业链相关标的值得关注。