电力设备新能源行业2023年中期投资策略：国内储能招标高景气持续，下半年风电光伏迎接放量-20230706-国信证券-36页_2mb

电力设备与新能源2023年中期投资策略总结

核心内容概览

光伏行业

• 出口数据：5月我国光伏组件出口规模为19GW，同比提升32%，环比提升5%；1-5月累计出口88GW，同比提升39%。
• 国内装机：5月新增装机12.9GW，同比提升89%，环比下降12%；1-5月累计新增装机61.2GW，同比增长158%。
• 市场预期：预计三季度光伏行业需求将显著改善，主要受行业开工节奏恢复及价格企稳影响。

风电行业

• 原材料价格：4月以来黑色类原材料价格震荡下行，产业链盈利能力显著修复。
• 交付节奏：3-4月排产环比提升，预计7月迎来交付拐点。
• 海上风电：广东、福建启动新一轮海上风电竞配，我国海风开发正式迈入国管海域，下半年招标、开工有望集中释放。
• 海外市场：欧洲海风竞配、招标快速推进，23-24年将进入设备招标高峰期。

电网行业

• 建设预期：2023年电网建设集中放量，带动一、二次设备需求复苏。
• 投资方向：重点推荐特高压建设、配电网建设及需求侧响应催生的软件与解决方案类需求。

锂电行业

• 销量数据：6月国内新能源乘用车零售销量预计环比增长超16%，欧洲主要国家新能源车销量同比显著增长。
• 电池环节：Q2电池需求回暖，产能利用率修复；Q3原料价格企稳，终端需求旺季将推动出货量进一步提升。
• 盈利改善：动储电池头部企业盈利能力稳定，消费电池企业盈利环比显著改善。

储能行业

• 招标放量：国内储能招标持续放量，市场进入交付与订单旺季。
• 全球市场：2023年全球光储市场需求将逐季度加速提升，中国企业竞争力有望增强。

投资建议

重点推荐标的

• 买入：阳光电源、金雷股份
• 增持：宁德时代、福莱特
• 关注：新宙邦、晶澳科技、德业股份、泰胜风能、东方电气

风险提示

• 政策变动风险
• 原材料价格大幅波动
• 电动车产销不及预期

行业动态与政策支持

光伏

• 5月国内新增装机12.9GW，1-5月累计新增装机61.2GW，同比增长158%。
• 技术趋势：N型电池及银浆环节存在显著溢价，关注技术变革带来的机会。
• 产业链盈利：硅料价格跌至60-70元/KG，带动下游硅片、电池、组件环节降价，但组件价格企稳将有助于盈利修复。

风电

• 交付拐点：预计7月迎来交付高峰，海风项目集中释放。
• 政策支持：广东、福建启动海上风电竞配，要求配建储能，推动行业发展。

储能

• 政策推动：广东、河北、河南等地出台储能政策，明确配储比例与规模目标。
• 市场增长：2023年全球光储市场需求将加速提升，中国企业有望提升竞争力。

氢能

• 美国战略：发布《国家清洁氢能战略路线图》，计划到2030年生产1000万吨清洁氢。
• 日本投资：未来15年投资1075亿美元开发氢能，推动全球氢能市场发展。
• 国内进展：浙江蓝能交付欧洲首个地下加氢站，中国石化新疆库车绿氢示范项目投产。

重点公司盈利预测及投资评级

数据追踪与产业链分析

锂电产业链

• 价格走势：碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液等价格持续上涨，预计Q3盈利将进一步改善。
• 出货量：Q2电池出货量回暖，Q3有望进一步提升。

光伏产业链

• 价格走势：硅料、硅片、电池片、组件价格持续下跌，但预计三季度将企稳。
• 利润分配：硅料、硅片、电池片、组件环节利润逐步修复，一体化组件企业毛利提升。

风电产业链

• 行业动态：多个风电企业发布投资公告，推进项目建设，行业景气度提升。

储能产业链

• 政策支持：多地明确配储比例与规模目标，推动储能需求释放。
• 招标情况：国内储能系统招标容量持续增长，预计三季度将显著放量。

氢能产业链

• 技术进展：PEM电解水制氢、氢液化装置、氢燃料电池等技术取得进展。
• 项目落地：多个氢能项目启动建设，如中国石化新疆库车绿氢项目、鄂尔多斯纳日松项目等。

总结

2023年中期，电力设备与新能源行业整体呈现积极态势，光伏、风电、储能及氢能等细分领域均取得进展。光伏出口持续增长，预计三季度需求将显著提升；风电交付拐点将至，海上风电开发加速；电网建设放量，带动设备需求复苏；锂电行业盈利改善，Q3出货量有望进一步增长；储能招标放量，全球市场需求加速；氢能产业链技术突破与项目落地，推动行业快速发展。重点推荐阳光电源、金雷股份、宁德时代、福莱特等公司，同时关注其他相关企业。风险提示包括政策变动、原材料价格波动及电动车产销不及预期。