20221209-国泰期货-股指对冲周报_6页_1mb
报告摘要
股指对冲周报总结（2022年12月9日）
核心内容概述
本报告分析了2022年12月9日前一周股指期货的基差变化、成交量与持仓量变动，以及对冲盈亏情况，结合市场环境与政策影响，为专业投资者提供市场参考。
一、股指期货基差情况
基差变动
| 合约代码 | 上周基差 | 本周基差 | 基差变动 |
|---|---|---|---|
| IF2212 | 12.65 | 6.76 | -5.90 |
| IF2301 | 17.65 | 13.16 | -4.50 |
| IF2303 | 30.85 | 19.96 | -10.90 |
| IF2306 | 20.05 | 6.76 | -13.30 |
| IH2212 | 5.39 | 1.86 | -3.53 |
| IH2301 | 6.39 | 5.06 | -1.33 |
| IH2303 | 13.99 | 11.06 | -2.93 |
| IH2306 | 14.19 | 11.86 | -2.33 |
| IC2212 | 7.99 | 11.90 | 3.91 |
| IC2301 | 11.39 | 13.30 | 1.91 |
| IC2303 | -10.01 | -14.90 | -4.89 |
| IC2306 | -98.61 | -107.30 | -8.69 |
| IM2212 | 1.26 | 4.42 | 3.17 |
| IM2301 | -19.54 | -30.58 | -11.03 |
| IM2303 | -74.34 | -93.58 | -19.23 |
| IM2306 | -172.14 | -207.98 | -35.83 |
基差变动趋势
- IF：多数合约基差回落，IH和IF升水略收窄，IC仍维持小幅贴水状态。
- IH：基差整体回落，但相对位置仍处于历史偏高位。
- IC：基差有所扩大，但整体仍维持贴水。
- IM：基差大幅扩大，贴水幅度加深。
期限结构
- 近月合约基差上挑，但即将到期，对冲仓位可考虑靠近端布局。
二、成交量与持仓量变化
| 合约代码 | 成交量变动 | 持仓量变动 |
|---|---|---|
| IF2212 | -2.4% | +6.3% |
| IF2301 | +7.8% | +6.3% |
| IF2303 | -10.9% | +6.3% |
| IF2306 | -13.3% | +6.3% |
| IH2212 | -2.4% | +5.3% |
| IH2301 | -1.33% | +5.3% |
| IH2303 | -2.93% | +5.3% |
| IH2306 | -2.33% | +5.3% |
| IC2212 | +4.1% | +0.8% |
| IC2301 | +4.1% | +0.8% |
| IC2303 | -4.89% | +0.8% |
| IC2306 | -8.69% | +0.8% |
| IM2212 | -1.4% | +7.4% |
| IM2301 | -11.03% | +7.4% |
| IM2303 | -19.23% | +7.4% |
| IM2306 | -35.83% | +7.4% |
三、考虑分红后的基差情况
| 指数 | 合约代码 | 收盘价 | 考虑分红后的基差 | 预期总分红点数 | 年化升贴水幅度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | IF2212 | 4005.00 | 9.40 | 2.65 | 12.26% |
| 沪深300 | IF2301 | 4011.40 | 18.64 | 5.49 | 4.05% |
| 沪深300 | IF2303 | 4018.20 | 25.44 | 5.49 | 2.37% |
| 沪深300 | IF2306 | 4005.00 | 39.30 | 32.54 | 1.90% |
| 上证50 | IH2212 | 2708.60 | 6.89 | 5.03 | 13.27% |
| 上证50 | IH2301 | 2711.80 | 15.38 | 10.32 | 4.94% |
| 上证50 | IH2303 | 2717.80 | 21.38 | 10.32 | 2.94% |
| 上证50 | IH2306 | 2718.60 | 43.57 | 31.71 | 3.11% |
| 中证500 | IC2212 | 6204.20 | 11.90 | 0.00 | 10.02% |
| 中证500 | IC2301 | 6205.60 | 13.30 | 0.00 | 1.87% |
| 中证500 | IC2303 | 6177.40 | -14.90 | 0.00 | -0.90% |
| 中证500 | IC2306 | 6085.00 | -46.79 | 60.51 | -1.46% |
| 中证1000 | IM2212 | 6684.80 | 4.42 | 0.00 | 3.45% |
| 中证1000 | IM2301 | 6649.80 | -30.58 | 0.00 | -3.98% |
| 中证1000 | IM2303 | 6586.80 | -93.58 | 0.00 | -5.22% |
| 中证1000 | IM2306 | 6472.40 | -141.18 | 66.79 | -4.08% |
四、对冲盈亏分析
对冲盈亏变动
| 合约代码 | 上周对冲盈亏 | 本周对冲盈亏 |
|---|---|---|
| IF2212 | -6.23 | 5.90 |
| IF2301 | -5.63 | 4.50 |
| IF2303 | -12.83 | 10.90 |
| IF2306 | -13.03 | 13.30 |
| IH2212 | 0.80 | 3.53 |
| IH2301 | 7.40 | 1.33 |
| IH2303 | 5.60 | 2.93 |
| IH2306 | -0.60 | 2.33 |
| IC2212 | 0.35 | -3.91 |
| IC2301 | -2.05 | -1.91 |
| IC2303 | -1.05 | 4.89 |
| IC2306 | 3.95 | 8.69 |
| IM2212 | -16.42 | -3.17 |
| IM2301 | -19.82 | 11.03 |
| IM2303 | -23.02 | 19.23 |
| IM2306 | -33.82 | 35.83 |
市场环境与政策影响
- 上周国内优化防疫措施和地产政策利好提振市场预期。
- 政治局会议强调“稳增长”和“优化疫情防控措施”，提振了市场信心。
- A股成交重回万亿水平，上证50和沪深300周线三连阳，中证500和中证1000表现相对较弱。
- 外资净买入65.5亿元，显示对A股市场的信心。
五、主要观点
- 国内市场在政策利好和预期提振下表现强势，而美股则因现实因素承压。
- 股指期货基差多数回落，但整体仍处于历史偏高位。
- 对冲仓位可考虑靠近端布局，尤其是近月合约。
- 成交量和持仓量变动显示市场活跃度有所变化，需关注具体合约动向。
六、关键信息
- 市场预期：国内政策利好显著提振市场预期，外资净买入。
- 基差变化：多数合约基差回落，但IH、IF升水收窄，IC、IM贴水扩大。
- 对冲盈亏：IF、IH、IC、IM合约对冲盈亏波动较大，需关注具体合约表现。
- 投资建议：报告不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
七、免责声明
本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和可靠性。报告内容仅为作者观点，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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