20230415-国盛证券-汽车_Q2边际改善确定性强_大宗降价缓解成本压力_7页_524kb

报告总结

核心内容

本报告分析汽车行业Q2边际改善的确定性，指出2023Q2销量有望增长，主要由于特斯拉大幅降价导致对手价格体系调整，消费者观望情绪减弱，零售数据好于预期。大宗商品价格下降缓解车企成本压力，锂价较年初下降62%，钢铝价格趋稳。上海车展新车密集亮相预计提振Q2销量。

关键驱动因素

• 终端表现：4月1-9日行业批发/零售日均28/36万辆，累计零售超批发80万辆，同比改善。
• 成本改善：锂价跌至193万元/吨，钢铝价格企稳，单车盈利有望提升。
• 需求支撑：上海车展新车发布，自主品牌竞争力增强。

投资建议

• 整车端：推荐理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车，Q2景气度上升。
• 零部件端：看好特斯拉供应链股，如拓普集团、爱柯迪、博俊科技、旭升集团、新泉股份、祥鑫科技、铭利达。

风险提示

• 终端销量不及预期。
• 厂商研发或新车发布延迟。
• 上游原材料供给不足或价格上涨，影响行业利润。