20130807-渤海证券-关注行业需求确定性_重视操作安全边际_15页_664kb

通信行业8月第1周周报总结

核心内容

本周通信行业整体跟随大盘反弹，但子行业分化不明显。通信设备板块估值有所提升，但仍处于震荡状态。分析师张博认为，短期内应关注具有确定性需求和良好安全边际的个股，中期则可逢低介入4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网、广电设备等子行业。

主要观点

• 行业走势：通信行业整体呈向上反弹趋势，但个股表现分化不明显，更多体现为强势股反弹与个股补涨。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为45.93倍，相对于全体A股估值溢价率为296.3%。估值和溢价率近5日震荡，但整体强于大盘。
• 投资策略：短期建议关注基本面良好、估值相对合理的个股；中期可关注4G产业链、铁路通信、行业专网等子行业。

关键信息

重点推荐股票

• 佳讯飞鸿
• 烽火通信
• 恒宝股份
• 数码视讯
• 国脉科技

行业要闻

政策动态

• 携号转网试点扩大：工信部批准湖北、江西、云南三省启动携号转网工作，但试点效果仍存不确定性。
• CDMA扩容投资落地：中国电信2013年第一期C网集采项目合同签署完毕，中兴、华为、上海贝尔分别获得19亿、14亿、7.4亿元合同。
• 4G建设进展：中国移动将建成全球最大的100G干线网络，计划在2014年启动第二批LTE终端集采，重点转向智能终端。
• 多模终端发展：中国移动提出多模多频段产品发展方案，推动TD-LTE终端的国际化漫游能力。
• VoLTE商用计划：阿联酋电信计划于2014年第一季度商用VoLTE服务，提升语音和数据服务体验。
• VDSL向光纤过渡：新西兰电信推出VDSL服务，为实现光纤到户做准备，未来将覆盖农村和小城镇。

设备发展

• 北斗导航系统：预计投资600亿，2020年前完成全球系统建设，实现50纳秒授时精度。
• 意法·爱立信拆分：爱立信与意法半导体完成拆分，爱立信新增MODEM业务部，专注于LTE多模超薄modem产品。

重要公司公告

• 梅泰诺：半年报显示营业收入同比下降6.65%，营业利润下降15.27%，但归属于上市公司股东的净利润同比增长7.12%。
• 通光线缆：全资子公司通光强能完成工商变更登记，新增多项技术服务和产品经营范围。
• 中利科技：控股子公司中利腾晖光伏科技有限公司签订西部300MW地面光伏电站附条件收购协议。

行业走势与估值

• 近五日市场表现：沪深300指数上涨3.99%，通信运营上涨3.10%，通信设备上涨2.20%。
• 通信个股表现：东土科技涨幅居首（23.42%），佳讯飞鸿（21.49%）和新海宜（20.41%）紧随其后。
• 通信设备板块估值：TTM估值为45.93倍，估值溢价率296.3%，整体呈现震荡走势。

投资建议

• 短期策略：关注基本面良好、估值相对合理的个股，如佳讯飞鸿、数码视讯、烽火通信、恒宝股份、国脉科技。
• 中期策略：逢低介入4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网、广电设备等子行业。
• 操作重点：保持操作安全边际，挖掘具备良好基本面和相对低估的股票。

行业要闻概览

附录

• 投资评级说明：

  • 公司评级：强烈推荐、推荐、持有、回避
  • 行业评级：看好、中性、看淡

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或建议的变更负责。任何投资决策需自行判断，不构成买卖建议。