20220107-长江期货-棉纺产业周报_31页_2mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年12月及2022年1月初棉花、棉纱及PTA短纤的市场表现、供需变化、价格走势和相关策略建议。

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棉花棉纱市场分析

主要观点

• 市场情绪有所回暖，但整体需求疲弱。
• 棉花供需面偏弱，下游纺织市场好转主要为节前备货，总量不大。
• 棉价处于18000-22000元/吨的震荡区间。
• 棉纱价格震荡上涨，但下游整体销售低迷，需求未明显好转。

市场数据

• 棉花主力合约本周上涨1.4%，棉纱主力合约上涨2.4%。
• 棉花基差1323元，较上周缩小69元。
• 棉纱基差-30元，较上周缩小467元。

供需平衡

• 2020/21年度全球棉花产量调减，消费调增，期末库存下降。
• 2021/22年度国内棉花总供应增加5万吨至1338万吨，期末库存略增至508万吨。

风险因素

• 宏观货币因素
• 需求持续性及爆发性不及预期
• 宏观环境不确定性

策略建议

• 皮棉加工企业：可在05合约21000-22000区间进行套保。
• 纺织用棉企业：结合自身库存进行反向套保。
• 投机者：建议在05合约20000以下做多。

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PTA短纤市场分析

主要观点

• PTA价格受国际油价反弹支撑，短期震荡向上。
• 短纤价格随PTA和乙二醇上涨，但下游织造需求疲软，市场维持震荡走势。

市场数据

• PTA主力合约1月4日-7日上涨3.08%，收盘5018元/吨。
• 短纤主力合约05上涨4.55%，收盘7392元/吨。
• PTA现货价格涨158元至5230元/吨，基差稳定。

上游因素

• 国际原油价格走高，布伦特突破80美元/桶。
• PX价格上涨，带动PTA成本支撑。
• 石脑油价格环比下跌0.65%，但液化石油气价格仍支撑需求。

装置动态

• 本周PTA综合开工率77.42%，环比下降2.25%。
• 装置检修与重启并存，影响开工率和库存。

下游需求

• 聚酯行业周度平均开工率83.90%，产量略有下滑。
• 织机综合开机率49.00%，环比下降2.35%，临近年关，开工率继续下行。

策略建议

• PTA多单持有，关注成本端波动。
• 短纤市场受成本支撑震荡运行，可关注低价位吸引买盘。

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关键信息总结

• 棉花市场：供需偏弱，价格震荡；下游销售低迷，需求未明显改善。
• 棉纱市场：价格震荡上涨，但销售疲软，库存仍偏高。
• PTA市场：成本支撑明显，价格上涨；下游需求恢复有限，市场震荡。
• 短纤市场：跟随PTA和乙二醇上涨，但供需面平淡，维持震荡走势。
• 产业链动态：下游库存高位，开机率下降，纺织企业面临去库压力。
• 风险提示：需关注原油价格波动、下游订单情况及宏观环境变化。

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附注

• 报告由长江期货股份有限公司发布，具备期货投资咨询资格。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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