20220708-长江期货-棉纺产业周报_32页_4mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本周长江期货棉纺产业周报分析了棉花及棉纱市场、PTA短纤市场以及相关产业链的供需变化与价格走势。整体市场呈现震荡偏弱态势，主要受全球经济疲软预期、美联储加息压力、下游需求萎缩以及政策影响有限等因素影响。

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01 棉花棉纱：政策提振有限，期价震荡偏弱

主要观点

• 全球供需：USDA数据显示，2022/23年度全球棉花总产环比略有调增，消费及贸易量调减，期末库存下降。
• 美国种植情况：2022年美国棉花播种面积为1250万英亩，环比增加11%，高于分析师预期。
• 市场表现：棉花及棉纱主力合约震荡下跌，跌幅达5.2%。中储棉发布30-50万吨轮入公告，但因数量较小，政策利多影响有限。
• 基差变化：棉花基差扩大13.7%至1238元，棉纱基差缩小22.3%至4700元。
• 内外价差：内外棉价差扩大至-3374元，内外棉纱价差倒挂至-3968元。
• 产业链负荷：下游购需冷清，企业维持刚需补库，整体负荷小幅下降。
• 产业链库存：终端消费疲软，市场成交量萎缩，纺企出货缓慢，库存累积。
• 产业链利润：纱线利润有所修复，但整体仍偏弱。

策略建议

• 皮棉加工企业：提前做好对冲套保准备，可在2209合约17500-18000区间对冲。
• 纺织用棉企业：结合库存情况，进行库存套保。
• 投机者：建议逢高做空。

风险因素

• 美棉种植天气情况
• 下游需求持续性及爆发性不及预期
• 宏观环境不确定性

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02 PTA短纤：成本需求双弱，短期震荡偏弱

主要观点

• PTA市场：现货价格涨后转跌，受原油下跌、聚酯减产及市场情绪影响。
• 乙二醇市场：价格触底反弹，但受聚酯减产影响，反弹高度有限。
• 短纤市场：价格整体回落，主要受成本端PTA与乙二醇走弱影响，下游需求疲软，市场未见明显好转。
• 供需变化：PTA周产能利用率76.46%，环比下降1.21%；乙二醇总产能利用率50.08%，环比下降0.04%。
• 产业链情况：聚酯行业周产量下降3.71万吨，产能利用率下降2.84%，主要因需求不佳及库存压力。

策略建议

• 建议观望，产业客户可短线逢高试空PTA。

风险因素

• 上游原油价格波动
• 下游终端订单情况

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关键数据汇总

项目	本周	周度涨跌	周度涨跌幅
棉花主力	16,465.00	↓850.0	↓5.2%
棉纱主力	22,930.00	↓1190.0	↓5.2%
美棉主力	92.04	↓6.9	↓7.5%
3128B	17,703.00	↓681.0	↓3.8%
C32S	27,630.00	↓140.0	↓0.5%
棉花基差	1,238.00	↑169.0	↑13.7%
棉纱基差	4,700.00	↑1050.0	↑22.3%

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产业链动态

• 新疆棉运输：6月公路运输量19.39万吨，环比增加0.24万吨，山东省为最大目的地。
• 纺织市场：全国纺织服装专业市场管理者景气指数为49.95，商户景气指数为49.68，延续销售淡季。
• 印度棉花种植：植棉进度同比领先4%，北部棉区播种基本完成，中部与南部棉区进展较快。
• 美棉出口：6月24日-30日净签约8482吨，装运85683吨，市场表现总体偏弱。
• 聚酯行业：负荷降至8成以下，库存压力较大，企业多降负检修。

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市场展望

• 棉花及棉纱：宏观风险仍在，市场对全球经济疲软预期持续，叠加“新疆棉”禁令，价格震荡偏弱。
• PTA及短纤：短期价格或维持低位震荡，需关注原油波动及下游订单情况。

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风险提示

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断是否采用本报告内容，并自行承担相关风险。本公司及员工对报告使用所导致的后果不承担任何法律责任。

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免责声明

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