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长江期货棉纺产业周报总结

核心内容

本周长江期货发布的棉纺产业周报分析了棉花、棉纱以及PTA短纤的市场表现、供需情况、价格走势及策略建议，整体市场环境呈现震荡偏弱态势，宏观因素和产业基本面共同影响价格走势。

主要观点

棉花棉纱

• 宏观环境趋弱：全球经济疲软预期增强，美联储加息压力大，导致市场承压。
• 市场表现：棉花主力合约价格下跌15.8%，棉纱主力合约下跌10.7%，市场情绪悲观。
• 新棉上市前：缺乏上涨刺激因素，预计以震荡偏弱为主，建议观望。
• 新疆棉禁令：对国内棉花市场形成叠加压力。
• 库存情况：国内棉花工业库存下降，但商业库存仍处于高位。
• 天气影响：新疆地区南疆西部有降水，东疆大部高温，影响棉花生长。
• 内外棉价差：价差小幅缩小，但棉纱内外价差扩大。
• 基差变化：棉花基差扩大45.3%，棉纱基差扩大14.9%。
• 产业链负荷：整体负荷小幅下降，下游企业订单不足，开工率维持在较低水平。

PTA短纤

• 整体观点：成本与需求双弱，短期弱势难改。
• 市场表现：PTA主力合约价格下跌15.3%，短纤下跌12.01%，乙二醇下跌6.64%。
• 成本因素：原油价格下滑，导致PTA及短纤成本支撑减弱。
• 供需状况：PTA供应端有所恢复，但需求端疲软，终端订单不佳。
• 库存情况：PTA现货价格持续下跌，港口库存维持高位。
• 产业链负荷：聚酯行业周产量及产能利用率均出现下降，企业多降负检修。
• 策略建议：建议观望，产业客户可逢高试空。

关键信息

棉花市场

• USDA报告：全球新年度消费量调减1.3%，期末库存增加1.8%，报告整体偏空。
• 国内供需：22/23年度总供应预计1350万吨，总需求787万吨，期末库存563万吨。
• 出口数据：2022年6月我国纺织品服装出口同比增长14.04%，但1-6月累计同比下降6.57%。
• 印度棉区：预计新棉播种面积增加10%，价格进一步下调。
• 天气影响：美国棉区高温干旱，影响棉花产量；新疆地区部分区域有降水，部分区域高温。

PTA市场

• 上游成本：原油价格下滑，PX-石脑油价差回落，PX价格下跌。
• 供应端：国内PTA周产能利用率76.36%，乙二醇周产能利用率52.24%。
• 装置动态：多套PTA及乙二醇装置检修或降负，供应端缩量。
• 终端需求：聚酯行业负荷下降，终端织造订单不佳，产品库存累积。
• 库存变化：PTA现货价格下跌，基差走弱；乙二醇库存维持高位，供应端小幅减少。

策略建议

• 棉花市场：皮棉加工企业可在2209合约15800-16000区间进行对冲套保；纺织用棉企业结合自身库存进行套保；投机者建议逢高做空。
• PTA短纤市场：建议观望，产业客户可逢高试空。

风险因素

• 棉花市场：美棉种植天气、需求不及预期、宏观环境不确定性。
• PTA短纤市场：原油价格波动、下游终端订单情况、市场情绪变化。

行情数据

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