20220121-大越期货-甲醇早报_20页_2mb

大越期货甲醇早报总结（2022-01-21）

核心内容概述

本报告为大越期货发布的甲醇市场早报，涵盖甲醇市场基本面、价格、库存、利润、装置运行及检修情况等内容，分析当前甲醇市场走势及影响因素。

主要观点

• 市场走势：近期国内甲醇市场表现偏强，但春节前最后一周交投趋于平淡。港口市场受期货震荡及原油偏强影响，甲醇期货仍有支撑。
• 价格变动：国内甲醇现货价格整体偏稳，部分区域如江苏、河北、内蒙古等出现涨跌。进口成本下降，导致进口价差扩大。
• 库存变化：华东、华南港口甲醇社会库存较上周有所下降，沿海地区可流通货源略有增加。
• 利润与成本：甲醇各工艺利润波动较大，其中煤制甲醇利润有所回升，天然气制甲醇利润下降，焦炉气制甲醇利润小幅波动。下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸利润也出现不同程度的变动。
• 装置检修：国内甲醇生产企业检修损失量有所下降，但整体仍占较大比例，影响市场供应。

关键信息

一、甲醇市场基本面

• 国内甲醇市场近期偏强，但春节前交投清淡。
• 甘其毛都口岸可能因蒙古国政策调整关闭，影响煤炭通关，间接推动甲醇价格上涨。
• 印尼煤炭禁令已淡化，但进口受阻仍引发市场反应。

二、甲醇价格与基差

• 现货价格：

  • 江苏：2795元/吨（周涨跌：-10元）
  • 鲁南：2460元/吨（周涨跌：-70元）
  • 河北：2500元/吨（周涨跌：+50元）
  • 内蒙古：2035元/吨（周涨跌：0元）
  • 福建：2820元/吨（周涨跌：-5元）

• 期货价格：

  • 甲醇2205主力合约收盘价：2798元/吨（周涨跌：-13元）

• 基差：

  • 1月20日江苏甲醇基差为-3元/吨，期货与现货基本持平。

三、库存情况

• 华东港口库存：38万吨（周涨跌：-1.03万吨）
• 华南港口库存：14.1万吨（周涨跌：-1.65万吨）
• 沿海可流通货源：约28.81万吨（较前期增加0.51万吨）

四、价差结构

• 进口价差：-2698元/吨（周涨跌：-2607元/吨）
• 中国-东南亚价差：0元/吨（周涨跌：+65元/吨）
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：335元/吨（周涨跌：+60元/吨）
  • 江苏-河北：295元/吨（周涨跌：-60元/吨）
  • 江苏-内蒙古：760元/吨（周涨跌：-10元/吨）

五、生产利润与负荷

• 甲醇生产利润：

  • 煤制：1235元/吨（周涨跌：+1986.5元/吨）
  • 天然气制：-890元/吨（周涨跌：-20元/吨）
  • 焦炉气制：50元/吨（周涨跌：-364元/吨）

• 甲醇负荷：

  • 全国加权平均：74.58%（周涨跌：+1.92%）
  • 西北地区：81.90%（周涨跌：-0.35%）

• 下游产品利润：

  • 甲醛：利润为-84元/吨（周涨跌：-1289元/吨）
  • 二甲醚：利润为70元/吨（周涨跌：-364元/吨）
  • 醋酸：利润为3213元/吨（周涨跌：-197元/吨）

• MTO生产利润：-1844元/吨（周涨跌：-372元/吨）

六、装置检修情况

• 国内检修损失量：约231870吨（周减少17.2%）

• 检修企业：

  • 西北地区：新疆天业、赤峰博元、青海中浩、新疆新业、兖矿榆林二期、内蒙博源、榆林凯越、国泰、金诚泰、咸阳石油化工等
  • 华北地区：长治潞宝二期、五麟、山西中信一期、定州天鹭、河北金石、峰煤、唐山中润
  • 华中地区：九江心连心、河南心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北
  • 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维、赤天化、江油万利、云南昆钢、玖源
  • 山东地区：联盟化工、兖矿国宏、鲁西化工、山东荣信、恒信高科、新沙、盛发、滕州盛隆
  • 华东地区：安徽临涣、安徽昊源、浙江石化、江苏恒盛

• 检修影响：本周检修损失量为231870吨，占全国产能21.6%。若不含长期停车装置，损失量为186280吨，占全国产能10.5%。

七、国际甲醇装置运行情况

• 伊朗：
  • ZPC：1#装置停车中，2#装置运行正常
  • Kaveh：装置停车中
  • Marjan：12月底因限气停车，计划下周重启
• 沙特：
  • Ar-Razi、IMC：装置运行平稳
• 阿曼：
  • OMC、Salaha：装置运行平稳
• 马来西亚：
  • Petronas：1#装置上周重启，2#装置短停后重启运行正常
• 文莱：
  • BMC：装置运行平稳
• 印尼：
  • Kaltim：装置运行正常
• 美国：
  • Natgasoline、Methanex、Fairway：装置运行平稳
• 埃及、特立尼达：
  • Methanex：装置运行平稳，部分装置运行一般

结论与操作建议

• 短期走势：预计今日甲醇维持高位震荡，短线操作区间为2780-2850元/吨。
• 长期策略：建议长线观望，关注进口通关及煤炭供应变化对市场的影响。

免责声明

本报告内容为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。