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市场研报总结：纸浆期货周报 2022年01月21日

核心内容概览

本报告为瑞达期货化工组林静宜发布的纸浆期货周报，内容涵盖国内与国际纸浆市场的周度数据、多空因素分析、期现走势、仓单变化、库存情况、进口数据及下游需求状况**，旨在为投资者提供市场动态与交易策略建议。

一、周度市场数据

1. 国内纸浆价格

• 漂针木浆：现货价格震荡上行，含税均价为6164元/吨，环比上涨0.11%。
• 阔叶浆：现货价格环比上涨2.38%，含税均价为5243元/吨。
• 华东地区均价：针叶浆均价为6200元/吨，环比下跌50元/吨。

2. 国际纸浆价格

• Arauco报价：银星840美元/吨，明星655美元/吨，金星800美元/吨。
• 银星数量正常，明星数量略有减少。
• 美元汇率震荡下行，纸浆期价震荡上行。

3. 上期所纸浆期现走势

• 上海纸浆期价与现货走势：期现价差走势显示，基差为-40，本周基差为-138，基差走弱。
• SP2205合约：价格为6338元/吨，环比上涨48元/吨。
• SP2201合约：价格为6290元/吨，环比上涨3868元/吨（净持仓）。

4. 上期所纸浆跨期价差

• SP2205-SP2201价差走高，建议多05空01操作。
• 纸浆基差为48，显示期价高于现货价格。

5. 纸浆内外盘价差

• 内外价差为955.58元/吨，进口价差小幅反弹。
• 国际报价（银星）：本周为840美元/吨，环比上涨70美元/吨。

6. 上期所仓单

• 上海纸浆仓单：截止1月20日，报492013吨，较上周提升。

7. 全球木浆库存

• 全球生产商木浆库存天数：环比持平。
• 欧洲港口库存：11月份库存环比增加2.12%，同比减少20.95%，总量为117.79万吨。

8. 国内纸浆进口情况

• 2021年11月进口量：为265万吨，环比增加17.78%。

9. 国内港口库存

• 国内主港库存：共165.22万吨，环比下降5.65%，港口转为去库状态。

10. 下游状况

• 白卡纸：含税均价为6310元/吨，环比持平，同比下跌16.90%。
• 铜版纸：含税均价为5675元/吨，环比下跌0.31%。
• 白板纸：含税均价为4820元/吨，环比持平，同比下跌5.73%。
• 双胶纸：含税均价为5542元/吨，环比下跌0.26%。

二、多空因素分析

利多因素

• 供给端产量扰动频繁，可能影响市场供应。
• 港口库存转为去库，显示市场供应紧张。
• 国际报价上涨，推动国内价格上行。

利空因素

• 下游纸厂开工率下降，终端需求疲软。
• 市场交投寡淡，需求端表现不佳。

三、周度观点与策略建议

• 市场观点：下游需求疲软，终端需求不足，但国际报价上涨，推动国内价格上行。
• 操作建议：建议进行区间交易，SP2205合约下方检测6000附近支撑，上方关注6400附近压力。
• 关键支撑与压力位：6000元/吨、6050元/吨、6400元/吨。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 投资者应自行判断是否符合其特定状况。
• 报告版权归属瑞达期货，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

总结：本周纸浆市场整体呈现震荡上行趋势，国际报价上涨推动国内价格，但下游需求疲软限制涨幅。港口库存下降，显示市场供应偏紧，而进口量增加可能对价格形成一定支撑。操作上建议关注SP2205合约的支撑与压力位，进行区间交易。