20180808-安信国际证券-中石油中海油计划增产_油服板块有望迎来全面复苏_2页_749kb

行业研究报告总结：油田服务板块全面复苏机遇

核心内容

本报告聚焦于中国石油天然气行业在2018年8月的增产计划及对油田服务板块的影响。中石油与中海油积极响应国家政策，推动油气增产，为油服行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 增产计划：中石油与中海油分别召开党组会议，研究油气增产计划，重点包括增加勘探力度、提高原油产量目标、推进天然气产供储销体系建设，以及加快海上和非常规油气资源的开发。
• 供需矛盾：我国原油产量持续下滑，自给率低，而消费需求不断增长，导致能源安全形势严峻。天然气消费增速快于产量增长，进口依存度逐年上升，预计2020年将达50%。
• 资源转型：常规油气资源增产空间有限，未来增长将主要依赖非常规油气资源（如页岩气）及海上油气田的开发。2017年页岩气探明储量已突破万亿立方米，成为重要增长点。
• 油服板块复苏：随着上游资本开支的增加，油田服务板块将迎来全面复苏。主要复苏动力来自勘探活动增加、高难度油气田开发及老油田稳产技术需求提升。

关键信息

油服板块受益因素

1. 上游勘探活动增加：带动油藏资源服务业务的订单增长。
2. 高难度油气田开发：如海上油气田和非常规油气资源，推动海洋工程、高端钻井及完井服务需求。
3. 老油田稳产需求：压裂等增产技术将获得更大市场空间。

关注的油服公司

风险提示

• 原油价格大幅下跌
• 油气需求增长不及预期

投资建议与评级

• 买入：预期未来6个月投资收益率为15%以上
• 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%
• 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%
• 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%
• 卖出：预期未来6个月投资收益率为-15%以下

报告来源与免责声明

• 报告来源：安信国际证券(香港)有限公司
• 免责声明：本报告仅作参考用途，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并咨询专业意见。

联系方式

• 行业分析师：王煜
• 联系电话：021-3508 2192
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