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新湖农产（白糖）周报（20231117）总结

行情回顾

上周郑糖价格上涨至7000元/吨，受新季产量增产预期影响，本周回落至6850元/吨。国际ICE原糖期货主力合约收盘272美分/磅，郑糖主力合约收盘6851元/吨。国内广西现货成交价下降38元/吨至6856元/吨，云南报价下调10元/吨。

基本面分析

国际方面

• 巴西增产显著，2023/24榨季预计产糖4100-4200万吨，南半球供应良好，但北半球不确定性。
• 印度产量预估2900万吨，可供出口糖仅150万吨，支撑价格；E20计划推迟可能减少乙醇当糖量。
• 泰国产量或减产至850-950万吨，受天气影响；全球供需预计有0-150万吨缺口。
• 国际原糖偏强运行，短期贸易流紧平衡。

国内方面

• 中国国内食糖产量预期增加80-100万吨，广西新季甘蔗入榨量预增15-20%。
• 需求未见起色，终端替代压力大；库存清库和进口增加可能对市场产生压力。
• 郑糖走势弱于外盘，核心因素是国内增产和消费疲软。

结论与观点

短期糖价高位偏强震荡，区间关注6750-7100元/吨；中期受全球供需影响，有可能拉涨后再回落。需注意国际价格走势；长期看，高糖价可能推动产能扩张，转变供需格局。

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