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吉利汽车2025年年报业绩总结

核心内容概览

吉利汽车在2025年实现了显著的业绩增长，其新能源汽车和高端化战略成效显著，推动公司整体销量和利润提升。同时，公司持续推进“一个吉利”战略，深化品牌整合与协同降本，实现降本增效。此外，全球化布局加速，出口业务成为新的增长引擎。智能化技术也取得突破，为未来发展奠定基础。

主要观点

• 业绩表现亮眼：2025年公司实现营业收入3,452.3亿元，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比提升36%（追溯后）。2025年第四季度营收同比增长45.85%，环比增长17.85%。
• 新能源汽车成为增长核心：新能源汽车销量同比增长90%至168.8万辆，占总销量的56%。吉利银河系列表现突出，全年销量达123.6万辆，同比增长150%。
• 高端品牌贡献显著利润：极氪品牌销量达22.4万辆，同比增长1%。其高端车型（毛利率23%）对整体毛利率提升有重要贡献，2025年Q4公司毛利率达到16.9%。
• 出口业务增长迅速：2025年出口销量42万辆，同比增长1%。其中新能源出口销量12.4万辆，同比增长240%。2026年出口目标为64万辆，同比增长50%。
• 智能化布局加速：公司推进L3高速智驾落地，启动Robotaxi试运营。2026年将发布行业领先的全域AI2.0架构，包括WAM世界行为模型和“1+2+N”智能体化框架。
• 战略整合成效显著：公司完成对吉利、领克与极氪的深度整合，实现全价值链协同，提升规模经济效益和经营效率。
• 财务指标稳健：2025年毛利率16.6%，销售费用率5.9%，行政费用率1.9%，研发效率提升。预计2026-2028年公司营收和净利润将持续增长，EPS逐步提升，PE逐步下降，体现出估值优势。

关键信息

销量与市场表现

• 2025年总销量302.46万辆，同比增长39%，市占率首次突破10%，连续四年提升。
• 新能源汽车销量168.8万辆，占总销量的56%，成为销量增长的核心动力。
• 领克销量35万辆，同比增长23%，新能源占比提升至65%。
• 极氪销量22.4万辆，Q4销量突破8万台，极氪9X上市三个月销量超2.2万台，11-12月稳居中国50万级大型SUV销量第一。

2026年目标

• 全年销量目标345万辆，其中领克40万辆（+14%）、极氪30万辆（+34%）、出口64万辆（+50%）。
• 新车型如领克07旅行版、极氪8X、9X光辉版将推动中高端市场结构优化。

智能化进展

• 推进L3高速智驾落地，启动Robotaxi试运营。
• 2026年将发布全域AI2.0架构，包含WAM世界行为模型和“1+2+N”智能体化框架，实现跨域协同与效率提升。
• 新一代千里浩瀚G-ASD3.0辅助驾驶系统将快速迭代，逐步推送高速L3、城区L4功能。

财务预测

风险提示

• 国内市场竞争加剧；
• 智能化技术研发不及预期；
• 出口销量不及预期。

总结

吉利汽车2025年业绩表现强劲，新能源和高端化战略成效显著，推动销量和利润双增长。公司通过“一个吉利”战略实现降本增效，毛利率保持稳定。出口业务成为新增长点，全球化布局加速推进。智能化技术不断升级，为未来竞争提供支撑。2026年公司将继续深化品牌战略，拓展新能源产品矩阵，并加快全球化进程，预计将实现更高质量的增长。