20250825-联合资信-_专项研究_2025年应收账款ABS存续期研究—-市场活跃叠加产品创新_资产表现呈现差异化_14页_1mb

2025年应收账款ABS存续期市场研究

一、政策背景
2025年，中央及多部门密集出台多项政策，完善应收账款ABS证券化体系，旨在优化企业融资环境，特别是支持中小企业发展。政策聚焦于缩短账期、强化监管与流程规范，为ABS市场注入新的活力和合规框架。

二、市场活跃动态
2025年1-7月，应收账款ABS市场呈高速增长态势，发行规模同比增幅显著，产品类型更加多元，头部效应明显。建工类应收账款主导市场，特定标识ABS产品加速落地，供应链票据和数据资产等创新品种逐渐显现。

三、存续期资产表现
不同类型的应收账款在存续期内呈现差异化表现。建工类因工程进度影响现金流稳定性，贸易类则具有分散风险的优点，工程机械类表现出低违约风险，医药类回款相对稳定。整体贷款表现良好且证券迁移率平稳，市场存续期表现稳健。

四、趋势展望
应收账款ABS市场在中国政策支持与市场需求推动下，呈现出逐步去增信化、结构性创新、多元化发行主体的趋势。未来，产品将继续朝更灵活、更贴融资需求的方向创新，助力供应链金融和服务中小企业融资；但资产质量、风险防控在市场去增信背景下将显得尤为重要。