2017-【联讯策略-行业比较】涨价逻辑再度发力，周期强势来袭_32页-1mb

2017年8月3日投资策略研究总结

核心内容概览

本报告总结了2017年8月上旬各行业景气度变化及市场表现，重点分析了周期板块、消费链、能源化工、交通运输及新能源汽车产业链等领域的动态，结合宏观经济数据和行业政策，对相关行业走势进行预测和投资建议。

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主要观点

1. 周期板块强势上涨，涨价逻辑持续发酵

• 钢铁、有色、采掘、化工板块涨幅靠前，反映市场对产品涨价逻辑的持续关注。
• 化工板块表现分化，需关注有后期支撑的子行业，如钾肥、THF等。
• 煤炭板块中，焦煤价格上涨，动力煤价格小幅回落，反映供需关系变化。

2. 房地产市场销售数据回升，但价格涨幅放缓

• 一、二线城市销售数据快速回升，刚需消费增加。
• 房价同比涨幅连续回落，限购政策与高基数影响价格走势。
• 房屋施工、新开工及销售面积温和回升，市场去库存与调控并行。

3. 石油行业受益于减产政策，油价震荡攀升

• 欧佩克与非欧佩克联合减产，短期内油价温和上涨。
• 美国页岩油增产可能对长期油价形成压制。

4. 有色行业受益于政策整顿，稀土价格继续上涨

• 稀土行业整顿导致供应收缩，价格有望继续上行。
• 新能源汽车产业链上游钴、锂受益于双积分政策，市场关注度提升。

5. 交通运输行业集运市场集中度提升

• 中远海控收购东方海外，集运市场集中度提高，运价有望恢复。
• 干散货指数小幅下跌，但受需求提振，下半年市场回暖预期增强。

6. 消费链表现分化，禽类板块迎来拐点

• 猪价持续下跌，鸡苗价格大幅上涨，反映行业供需变化。
• 白羽鸡产能淘汰加速，行业进入调整期。

7. 白酒与奶粉价格坚挺，维生素价格高位企稳

• 白酒价格保持坚挺，关注中秋旺季备货行情。
• 国际奶价上涨，预计对国内市场形成温和传导。
• 维生素行业因环保及供给收缩，价格维持高位。

8. 家电行业内销分化，外销增长

• 冰洗内销数据分化，外销稳定增长。
• 高端产品出口占比提升，产品结构优化。

9. 新能源汽车行业受益政策利好，Model3交付推动产业链发展

• 双积分政策即将落地，新能源汽车产业链上、中游受益。
• 特斯拉Model3首批交付，对国内产业链形成刺激。

10. 传媒电子行业暑期档表现强劲

• 《战狼2》引爆暑期票房，带动整体观影需求上升。
• 费城半导体指数高位震荡，市场情绪偏稳。

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关键信息

行业涨跌幅

• 钢铁、有色、采掘、化工板块涨幅靠前。
• 化工子行业分化明显，需区别对待。

房地产数据

• 一、二线城市商品房成交面积及套数环比上升。
• 可售面积持续小幅下降，显示去库存趋势。

石油价格

• WTI和Brent原油价格震荡攀升。
• 天然气价格小幅下降。

化工板块

• 钾肥板块领涨，涨幅达7.48%。
• THF、草甘膦价格受环保督查和去产能影响，上涨动力强劲。
• 橡胶、塑料因下游需求疲软，表现低迷。

煤炭市场

• 焦煤期货价格上升，动力煤价格小幅下跌。
• 六大发电集团煤炭库存回落，日均耗煤量维持高位。

有色行业

• 稀土价格因政策整顿持续上涨。
• 钴、锂价格维持高位，新能源汽车产业链持续看好。

交通运输

• 集运市场集中度提升，中远海控收购东方海外。
• 干散货指数小幅下跌，但受需求提振，下半年有望回暖。

消费链

• 鸡苗价格大幅上涨，反映行业调整。
• 猪价持续下跌，自繁自养生猪利润下滑。
• 棉价受抛储延期影响下跌，维生素价格高位企稳。

家电行业

• 空调产销数据强劲，6月产量和销量同比大幅增长。
• 冰洗内销分化，外销增长稳定。

新能源汽车行业

• 双积分政策即将落地，推动新能源汽车发展。
• 特斯拉Model3首批交付，对产业链形成利好。

传媒电子

• 《战狼2》带动暑期票房增长，周票房环比上升92%。
• 费城半导体指数高位震荡，市场情绪偏稳。

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投资建议

股票投资评级标准

• 买入：相对大盘涨幅大于10%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间。
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

行业投资评级标准

• 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上。
• 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间。
• 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

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免责声明

本报告基于公开信息和行业研究，内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。

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联系方式

• 分析师：殷越
  执业编号：S0300517040001
  电话：021-51782237
  邮箱：yinyue@lxsec.com

• 研究助理：许晓雷
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• 研究助理：谭韫珲
  电话：010-64408440
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