2017-【联讯策略-行业比较】涨价逻辑扩散，推动板块轮番上涨_30页-2mb

2017年7月27日行业比较与投资策略分析总结

核心内容概览

本报告分析了2017年7月27日前后，多个行业在供需关系、政策影响及市场情绪下的表现。整体来看，涨价逻辑在多个板块中扩散，推动行业轮番上涨。但各行业表现各异，需谨慎选择有后期支撑的品种进行跟踪。

主要观点与关键信息

一、热点跟踪：涨价逻辑推动板块轮番上涨

• 化工板块本周表现较好，主要受供需关系和市场情绪影响，部分化工品如草甘膦、PVC企稳回升，但也有部分如苯胺承压走弱。
• 与有色、钢铁、煤炭产品普涨不同，化工产品行情较为独立，需关注原料供需变化。
• 高基数和政策调控对房地产市场形成压制，但需求仍好于预期，基建和“一带一路”政策可能刺激新增需求。

二、行业景气周度跟踪

（一）电力行业

• 6月发电量同比增长5.2%，火电增速加快，水电降幅收窄。
• 全社会用电量同比增长6.5%，第二产业贡献显著。
• 发电设备平均利用小时有所回升，火电改善明显。

（二）工程机械行业

• 挖掘机销量连续3个月同比翻番，推土机、装载机、起重机销量同比均超过50%。
• 产品价格指数和出口价格指数均有提升，市场对工程机械需求持续增强。

（三）房地产、钢铁、建材行业

• 房地产成交面积和套数环比小幅下降，但施工和新开工面积温和回升。
• 钢铁行业期货价格位于阶段高点，高炉开工率提升，盈利改善。
• 建材方面，水泥价格指数略降，玻璃价格保持上升趋势。

（四）石油、化工行业

• 全球油市再平衡稳步推进，油价受减产政策支撑。
• 化工品中草甘膦、PVC、TDI涨势强劲，但部分品种如苯胺承压走弱。
• 煤化工方面，甲醇价格受进口回升影响，存在下调压力。

（五）煤炭与有色行业

• 煤价略微回落，但六大发电集团日均耗煤量保持上升。
• 钴、锂价格稳定，稀土受益于供给收缩，价格温和上涨。
• 有色产品如黄金、白银、铜、铝小幅攀升，锌、铅震荡。

（六）交通运输行业

• 京沪高铁预计国庆前后提速至350km/h，短期对航空市场有所冲击。
• 干散货指数和集运走势均上涨，航运市场回暖复苏。

（七）消费链行业

• 空调产销数据亮眼，6月产量和销量同比分别增长45%和41%。
• 禽养殖板块或迎景气反转，肉鸡苗价大幅上升，生猪养殖利润回升。
• 白酒价格坚挺，奶粉价格继续上升，维生素报价处于历史高位。
• 棉价止跌反弹，但受全球丰产预期和下游淡季影响，上涨乏力。

行业分析重点

化工行业

• 主要品种表现：草甘膦、PVC上涨，TDI涨幅显著，苯胺下跌。
• 趋势：化工产品行情独立，需关注原料供需变化，谨慎选择有支撑的产品。

有色行业

• 价格走势：钴、锂价格稳定，稀土价格温和上涨。
• 影响因素：供给收缩和环保政策推动价格上升。

煤炭行业

• 价格变化：煤价略微回落，但日均耗煤量上升。
• 关注点：需持续关注供需变化，库存下降可能支撑价格。

交通运输行业

• 高铁提速：京沪高铁提速可能影响航空市场，但对价格敏感的旅客仍可能选择廉价航空。
• 航运回暖：干散货指数和集运指数上涨，市场集中度提高，下半年有望持续回暖。

消费链行业

• 空调行业：6月产销数据亮眼，内销增长显著，外销增长较慢。
• 禽养殖：肉鸡苗价大幅上升，预计供需将趋于平衡。
• 食品饮料：白酒价格坚挺，奶粉价格持续上涨。
• 维生素：VA、VD3、VB1、VC粉报价处于历史高位，部分维生素价格因产能限制保持强势。

行业投资建议

• 化工行业：关注草甘膦、PVC、TDI等有后期支撑的品种。
• 钢铁、煤炭、有色：受益于供给侧改革和减产政策，盈利改善明显。
• 交通运输：关注航空三季度旺季行情，干散货指数和集运市场表现良好。
• 消费链：空调、白酒、奶粉等板块景气度持续，建议关注相关细分领域。

关键数据与趋势

• 煤炭：六大发电集团日均耗煤量75.2万吨/日，上升趋势明显。
• 钢铁：螺纹钢、热轧卷板期货价格位于阶段高点。
• 化工：草甘膦、PVC、TDI涨势强劲，苯胺跌幅明显。
• 航空：7月航空煤油进口价格同比上升3.06%，人民币汇率略有下降。
• 建材：水泥价格指数略有下降，玻璃价格上升。
• 维生素：VA、VD3、VB1、VC粉报价处于历史高位，维生素E价格底部震荡。

分析师与联系方式

• 分析师：殷越（执业编号：S0300517040001）
• 研究助理：许晓雷、谭韫珲
• 联系方式：
  • 北京：周之音（010-64408926）
  • 上海：赵玉洁（021-51782233）
  • 深圳：刘啸天（15889583386）
  • 邮箱：yinyue@lxsec.com, xuxiaolei@lxsec.com, tanwenhui@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：公司股价涨幅大于沪深300指数10%；
  • 增持：公司股价涨幅在沪深300指数5%~10%之间；
  • 持有：公司股价涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：公司股价涨幅小于沪深300指数-5%。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：行业回报在-5%~5%之间；
  • 减持：行业回报低于沪深300指数5%以下。

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