20141229-申万宏源-房地产_市场调研及数据周报-销售和政策均利好_重申加配地产_12页_852kb

房地产市场周报总结（2014年12月19日-2014年12月25日）

核心内容

本报告总结了2014年12月19日至2014年12月25日期间中国房地产市场的主要表现，包括一手房和二手房成交情况、住宅可售库存数据以及土地市场动态。整体来看，市场在销售和政策双重利好下呈现积极趋势，行业处于“降息周期、销售恢复期和政策边界突破期”三期叠加阶段。

主要观点

• 销售回暖：一手房和二手房成交均创年内新高，销售数据持续回升，显示市场信心增强。
• 政策利好：政策对房地产市场产生积极影响，促使成交量上升。
• 库存去化周期下降：住宅可售库存增长缓慢，去化周期下降，表明市场供需关系有所改善。
• 土地市场活跃：土地溢价率略有回升，住宅用地溢价率提高，显示市场对土地的热度上升。

关键信息

1. 一手房成交情况

• 全国合计：本周一手房成交76,234套，环比上升10.2%，同比上升38.6%；累计同比下降7.9%。
• 一线城市：合计成交16,036套，环比上升32.6%，同比上升89.5%；累计同比下降14.9%。
• 二线城市：合计成交37,607套，环比上升0.7%，同比上升19.3%；累计同比下降8.5%。
• 三线城市：合计成交22,591套，环比上升14.4%，同比上升50.2%；累计同比下降2.5%。

2. 二手房成交情况

• 全国合计：本周二手房成交16,171套，环比上升5.0%，同比上升19.3%；累计同比下降29.8%。
• 一线城市：合计成交5,645套，环比上升7.9%，同比上升41.8%；累计同比下降34.7%。
• 二线城市：合计成交8,513套，环比上升4.8%，同比上升12.2%；累计同比下降27.8%。
• 三线城市：合计成交2,013套，环比下降1.3%，同比上升1.2%；累计同比下降26.3%。

3. 住宅可售库存

• 全国合计：住宅可售套数为1,037,375套，环比增长0.3%，去化周期为48.3周，较上周下降1.3周。
• 一线城市：可售套数为330,192套，去化周期为40.1周，较上周下降2.0周。
• 二线城市：可售套数为443,321套，去化周期为50.6周，较上周下降0.8周。
• 三线城市：可售套数为263,862套，去化周期为58.7周，较上周下降0.6周。

4. 土地成交情况

• 全国合计：土地成交面积210,595万平方米，同比减少31%；土地成交金额24,847亿元，同比减少28%。
• 全国住宅合计：住宅土地成交面积94,199万平方米，同比减少35%；成交金额16,804亿元，同比减少28%。
• 土地溢价率：全国土地溢价率为13.14%，环比上升0.13个百分点；住宅用地溢价率为18.54%，环比上升0.13个百分点。

投资建议

• 优先配置地产蓝筹：当前地产行业处于“降息周期、销售恢复期和政策边界突破期”三期叠加阶段，具有“低估值、低配置”的优势。
• 关注投资机会：重点推荐地产蓝筹龙头、自贸区、园区转型等。
• 具体推荐：
  • A类地产蓝筹：保利、招商、万科、金丰（绿地）
  • B类自贸区扩围：张江高科（上海，叠加园区升级）、招商（深圳，蛇口纳入）、泰禾集团（福州）、格力地产（珠海）
  • C类销售恢复及二线转型：中天城投（互联网金融）、金科（高送转，新能源）、冠城大通、中南建设

数据来源

• 申万研究
• Wind

城市分类

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳等4个城市
• 二线城市：杭州、南京、福州、天津、石家庄、济南、武汉、长沙、成都、长春、贵阳、昆明、南昌、南宁、海口、兰州、合肥、宁波、厦门、青岛、大连等21个城市
• 三线城市：无锡、苏州、扬州、张家港、徐州、常熟、温州、金华、泉州、佛山、东莞、惠州、韶关、三亚、淮安、牡丹江、台州、丹东、柳州、赣州、岳阳、襄阳、南充等23个城市