20241209-华泰期货-聚酯下游专题_华东织造加弹市场调研报告_8页_443kb

聚酯下游市场需求调研总结

调研目的
本报告通过走访萧绍、吴江、海宁等地织造市场，了解下游开工、备货和对后市预期情况，旨在预判春节前聚酯产业链下游需求。

调研结论

1. 下游终端需求：相比去年，需求表现更差。2023年受疫情放开影响，服装需求旺盛；而2024年整体偏弱，尤其四季度服装家纺生意平淡，但户外面料需求较好。

2. 特朗普关税政策预期：未见明显抢出口现象，户外面料出口订单稳定。企业认为关税加速成衣产业链转移（如中资企业将面料出口到越南等地加工并获取原产地证），但对中长期内纺织品出口影响有限。

3. 成品库存与备货：化纤、加弹和织造厂成品库存高于去年，原料持货水平低。市场整体谨慎，投机意愿不高。部分企业因原料价格处于低位而提前备货，但担忧油价和新增产能压力，部分企业推迟囤货。

4. 春节放假时间：由于成品库存较高，预计明年下游开机率下降，放假预计从12月下旬开始，1月底前基本停工，放假周期约一个月，正月十二后复工。

5. 聚酯工厂开工预期：化纤大厂年节时会适度检修，桐昆计划增加长丝产量。预计12月下旬有促销，但若检修力度不足，年后库存压力可能加大，影响上半年需求。

总体
调研显示，当前行业面临需求疲软、成本压力大和政策不确定性，企业策略以 conservatism 为主，开机率下降，市场信心不足。整体来看，春节前需求预判偏谨慎，需关注原料价格走势和政策变化。