20240825-广发期货-白糖期货周报_内外盘共振下行_25页_2mb

白糖期货周报摘要

本周白糖期货市场因内外因素共振下行。国际方面，原糖价格上涨回18美分/磅附近，受巴西天气干旱及甘蔗大火影响情绪，同时鲍威尔在杰克森霍尔会议上释放强烈降息信号提振商品情绪。预计未来需关注18美分/磅的支撑力度。国内期货市场持续弱势，加工糖原料充足，报价下调，中秋备货结束，国产糖销售受阻。同时，新旧糖价差过大，贸易商存货情绪低迷，终端采购一般，市场整体偏弱震荡行情。

基本面数据显示，全球糖供应过剩880万吨，2024/25榨季产量或将增至1897万吨，消费量预计为1808万吨。其中，巴西中南部产量同比减少，印度新榨季产量预期较好，泰国产量仍有小幅下降。进口方面，7月进口42万吨，同比增加；库存累积至17118万吨，同比上升。

核心观点偏向偏空，预计下周市场维持弱震荡趋势。操作建议逢高偏空，可考虑卖出2501合约执行价格6000附近看涨期权。

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