20240825-华创证券-机械行业周报_挖机复苏势头延续_内外需有望形成共振_19页_1mb

机械行业周报（2024年8月19日–2024年8月24日）：挖机复苏延续，投资机会分析

一、行业概览

1. 挖掘机销量持续增长

• 8月销量情况：CME预测8月挖机销量同比增长9%至14.3万台，其中国内销量6,600台，增长17%；出口销量7,700台，增长4%。国内需求进入淡季但得益于设备更新与部分下游需求，销量仍保持较快增长；出口受益于低基数与温和复苏。

• 区域表现分化：上半年全国有16个地区挖机销量正增长，如黑龙江、广西同比增幅超300%，其中西藏增长303%表现最突出。国内投资结构性拉动了部分地区销量，预计中大挖机在固定资产支持下即将迎来加速复苏。

• 销售结构变化：小挖同比大幅正增长，中挖5、6月恢复正增长，大挖仍承压。预计未来中大挖机有望通过基建拉动逐步修复。

2. 其他机械细分板块表现分化。

二、重点投资建议

维持行业“推荐”评级，建议重点关注以下领域：

• 高端装备：工控行业（汇川技术、信捷电气、伟创电气）、机器人（柯力传感、埃斯顿、绿的谐波）、数控机床（海天精工、浙海德曼）。
• 检测与刀具：鼎泰高科（受益AI与PCB刀具市场）、工业检测（苏试试验）。
• 工程机械：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科。
• 其他领域：叉车（安徽合力）、激光加工（锐科激光）、轨交设备（中国中车、时代电气）。

三、风险提示

• 宏观经济不景气；
• 固定资产投资不及预期；
• 行业政策推进不确定性；
• 公司经营与业绩波动。

报告摘要：机械行业呈现底部修复信号，尤其在制造业政策支持与设备更新背景下，挖机、工控、机器人等领域有望成为本轮复苏的重要方向。建议投资者重点配置中长期确定性强的细分龙头，把握结构性投资机遇。