20240823-开源证券-锡业股份-000960.SZ-公司信息更新报告_经营性利润充分释放_固定资产报废影响非经_4页_878kb

锡业股份（000960SZ）2024年8月26日维持"买入"评级。2024年上半年，公司营业收入同比下降17.8%，归母净利润则大幅增长1635%，得益于资产报废处置及经营性利润的释放。公司预计2024-2026年归母净利润将分别达2062亿、2364亿、2614亿元，对应当前股价的PE分别为112、97、88倍。公司上半年主要产品产量均超额完成年度目标，但计划进行为期不超过45天的设备检修，对产量影响有限。同时，公司与印尼PTTimah签订战略合作框架协议，以扩大合作领域。风险包括缅甸复产进度超预期、半导体需求复苏不及预期及锡价波动。未来三年，公司财务指标显示营业收入和净利润呈稳步增长趋势，每股收益预计从12.5元增至159元，估值指标PE持续下降。