20160221-东兴证券-电力设备行业周报_行业整治进行时_布局高成长龙头标的_18页_1mb

报告摘要

行业整治进行时，布局高成长龙头标的

——电力设备行业周报总结

一、核心内容概览

本周电力设备行业整体上涨 5.75%，高于沪深300指数 2.96% 的涨幅，行业相对跑赢 2.79个百分点。电力设备行业估值保持在 48倍，处于合理水平。各子板块表现分化，其中 一次设备 和 二次设备 涨幅最大，分别为 6.0% 和 6.3%，光伏发电 和风电也分别上涨 4.7% 和 5.7%。核电涨幅相对较小，为 3.2%。

二、主要观点与关键信息

1. 行业热点回顾

新能源汽车
- 2016年1月新能源乘用车销量达 1.37万辆，同比增长 180%，环比下降 63%。
- 纯电动乘用车 占比 57%，插电式乘用车 占比 43%。
- 行业面临 补贴退坡 和 目录缩水，预计增速放缓，但龙头企业仍具成长优势。
- 国家电网商城 已有 5家新能源车企 入驻，充电桩行业迎来发展契机。
光伏行业
- 隆基股份 与 SunEdison 签订重大合同，包括购买 马来西亚硅片厂、未来 6年销售3GW单晶组件、7年采购2万吨多晶硅料。
- 青海省 计划大力发展 光伏光热制造业，推进与 比亚迪 的战略合作。
- 湖北省 首座 水面光伏电站 并网发电，预计年发电量达 100万千瓦时，提高 10% 的发电效率。
核电行业
- 中国计划 2020年实现58GW核电装机目标，核电厂年将产生超过 1000吨乏燃料。
- 中广核 自主研发的 STEP-12核燃料组件 成功入堆，适用于 CPR1000 和 华龙一号 堆型，对核电“走出去”具有重要意义。
风电行业
- 2015年全国风电新增装机 3297万千瓦，累计并网装机 1.29亿千瓦，占全部发电装机 8.6%。
- 风电 弃风限电 形势加剧，弃风率 15%，其中甘肃、新疆、吉林等地区弃风率超过 30%。
- 国家电网 在风电并网技术方面取得突破，研发了 多电压等级直流电网实证系统，为风电集群并网提供技术支撑。

三、投资策略与重点推荐

行业前景：尽管新能源汽车补贴退坡，但行业整体仍处于上升期，技术优势企业具备更强的成长性。
重点推荐：
- 特锐德（权重 40%）：充电桩龙头企业，受益于政策支持。
- 大洋电机（权重 40%）：电机环节国内巨头，具备技术优势。
- 首航节能（权重 20%）：光伏、风电设备企业，受益于行业整合与技术升级。
投资组合表现：上周推荐组合收益率为 8.35%，跑赢行业指数 2.6个百分点。