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文档总结：2021年3月2日中原证券晨会聚焦

核心内容概述

该文档为中原证券2021年3月2日的晨会聚焦报告，内容涵盖财经要闻、宏观策略、行业分析、市场观点及风险提示等多个方面，重点分析了A股市场整体表现、各行业板块的走势、政策动态及未来投资建议。

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主要观点与关键信息

一、财经要闻

1. RCEP推进：中国已完成RCEP原产地规则和关税减让的技术准备，推动各方达成共识。
2. 稳外资政策：商务部出台多项举措，加强数字经济、互联网、服务业对外开放。
3. 香港财政政策：特区政府维持逆周期财政政策，以缓解经济衰退和失业压力。
4. 工信部工业发展：我国“十三五”期间工业增加值显著增长，2021年工业经济总体向好，“十四五”将推进制造业开放。

二、宏观策略

1. 2月PMI数据：制造业和非制造业PMI均出现下行，主要受春节因素及通胀预期影响。
2. A股市场走势：机构抱团股反攻带动A股大幅上扬，市场进入区间震荡阶段，建议关注顺周期行业。
3. 固定收益市场：市场方向未明，但结构性机会显现，重点关注利率债和信用债利差走扩的可能。

三、行业分析

1. 计算机行业

• 上周中信计算机指数下跌6.5%，但跑赢大盘和创业板。
• 网络安全行业4季度业绩增速超预期，建议关注具有估值优势的二线品种及业绩改善的标的。
• 推荐标的包括创业惠康、赛意信息、华宇软件、超图软件等。

2. 汽车行业

• 市场走势分化，零部件板块表现优于整车。
• 建议关注新能源汽车、电动化和智能化趋势下的龙头企业及零部件供应商。
• 推荐标的包括吉利、华为、上汽等具备技术优势和市场潜力的公司。

3. 大宗商品

• 美元指数上涨0.8%，COMEX黄金、NYMEX原油微涨。
• 铁矿石、螺纹钢、LME铜、铝等下跌，反映市场对工业品需求的担忧。

4. 传媒行业

• 春节档带动电影市场强势复苏，2月单月票房突破122亿元。
• 建议关注头部院线公司如万达电影、中国电影，以及游戏公司如三七互娱、吉比特。
• 游戏行业迎来新产品周期，分众传媒受益于广告需求回升。

5. 券商板块

• 上周券商板块下跌3.33%，跑赢沪深300指数。
• 行业处于结构性行情，建议关注低估值券商和业务转型成功的公司。
• 风险提示包括市场波动、政策不确定性及行业竞争加剧。

6. 银行行业

• 银行板块表现优于大盘，国有银行和区域性银行上涨。
• 建议关注低估值大行如邮储、建行、工行等。
• 风险提示包括资产质量恶化。

7. 光伏与锂电池

• 光伏板块下跌3.91%，锂电池下跌6.67%。
• 行业动态显示新能源汽车需求上升，带动相关产业链价格走高。
• 建议关注硅料、硅片及电池片等环节，以及动力电池龙头。

8. 化工行业

• 中信基础化工指数下跌5.78%，但部分子行业如锦纶、纯碱表现较好。
• 建议关注丙烯酸、染料及纯碱等板块，以把握行业复苏机会。

9. 家电行业

• 家电板块下跌5.12%，但部分细分领域如显示面板表现不佳。
• 建议关注上游零部件制造及白电龙头企业。

10. 医药行业

• 医药板块下跌8.2%，但部分细分领域如独立医学实验室表现较好。
• 建议关注优质低估值个股及具有技术优势的公司。

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市场分析与投资建议

1. A股市场

• 周一A股大幅反弹，机构抱团股瓦解，市场风格转向顺周期行业。
• 建议关注有色金属、化工、机械、电子科技等行业的投资机会。

2. 券商板块

• 券商板块进入结构性行情，建议继续关注其投资价值。
• 风险提示包括市场波动、政策不确定性及行业竞争加剧。

3. 银行行业

• 银行板块整体表现较好，建议关注大行及区域性银行。
• 风险提示包括资产质量恶化。

4. 传媒与游戏板块

• 传媒板块因春节档表现强劲，游戏板块因新产品周期迎来投资机会。
• 建议关注头部游戏公司及广告相关企业。

5. 汽车与零部件

• 汽车市场走势分化，零部件板块具备配置价值。
• 建议关注新能源汽车及智能化相关企业。

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风险提示

1. 流动性风险：央行货币政策收紧可能对市场造成压力。
2. 政策风险：政策变化可能影响行业走势。
3. 市场风格切换：机构抱团股瓦解可能导致市场短期波动。
4. 行业竞争加剧：部分行业面临产能过剩及价格下行压力。
5. 疫情反复：疫情再次爆发或病毒变异可能影响消费及旅游板块。
6. 外部环境变化：如美国科技政策限制、全球通胀预期等可能影响国内市场。

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结论

文档综合分析了2021年3月A股市场各行业走势、政策动态及投资机会，认为市场整体处于调整阶段，但顺周期行业仍有较大潜力。建议投资者关注低估值的周期板块及具备技术优势和业绩改善的行业龙头，同时警惕政策变化、流动性收缩及行业竞争加剧带来的风险。