20250226-中原证券-晨会聚焦_15页_984kb

中原证券研究报告摘要

主要市场情况

2025年2月，A股市场呈现震荡整理态势。节后复工及两会政策预期提振了市场风险偏好，外资关注度回升，建议投资者关注科技与防御板块的结构性机会。通信、半导体、医疗电子等行业表现相对领先，科技成长与红利防御特征明显。

重点行业分析

1. 人工智能主题：机械板块表现强劲，尤其在人形机器人、算力设备相关领域上涨显著。
2. BC电池：作为平台型技术，发展潜力大，隆基与爱旭领先，2025年有望大规模商用。
3. 新能源汽车：1月销量同比增长近30%，供需关系改善有助于提振板块表现。
4. 通信与数据要素：三大运营商接入开源模型，数据业务高速增长，尤其是光通信产业链获益显著。
5. 煤炭行业：虽短期煤价调整，但煤企高股息率优势依然突出，未来政策仍将支持稳定发展。

政策与宏观经济

• 创业支持体系完善：多部门联合发文支持高校毕业生、退役军人等重点群体创业就业。
• 企业价值提升：民营企业如台积电、腾讯表现卓越，在中国500强企业中占比扩大。
• 对外合作拓展：中德经贸论坛成功举行，双方在汽车、农机等领域深化合作交流。

数据与限售股动向

最新数据显示近期解禁股主要集中在科技与制造业公司，需关注市场可能面临的减持压力。沪深港通十大活跃股反映出资金强烈配置偏好，尤其是科技与通信领域。

投资建议

分析师维持多数行业的“强于大市”评级，建议投资者配置高股息低估值板块，同时适度关注AI产业链、国内消费升级受益领域及清洁能源等相关方向。

【注】以上内容为对该报告内容的归纳总结，不代表个人观点，信息仅供投资参考。