20210302-中国银河-环保二月行业动态报告_两会聚焦碳中和_关注环保投资机会_16页

环保行业动态报告总结

核心内容

2021年两会聚焦“碳中和”目标，环保行业关注度持续上升。作为“十四五”规划的重要板块，环保行业在政策推动下展现出较强的发展潜力。地方两会亦将环保作为重点议题，多个省市在政府工作报告中提及“碳”、“修复”、“土壤”、“污染防治”、“绿化”等关键词，表明环保工作将全面深化。

主要观点

• 政策驱动：国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，提出绿色发展、资源循环利用、城镇环境基础设施建设等方向，推动环保行业向绿色低碳转型。
• 碳市场建设：生态环境部发布《碳排放权交易管理办法(试行)》，标志着全国碳交易市场正式运行，为实现“碳达峰、碳中和”目标提供制度保障。
• 垃圾分类推进：三部门联合发布《关于做好公共机构生活垃圾分类近期重点工作的通知》，推动垃圾分类工作，强化“省-市-县”三级示范体系。
• 环保行业投资潜力：随着“十四五”规划的实施，环保行业中的新能源环卫、流域治理、垃圾焚烧与回收与再生等领域有望获得政策倾斜，投资机会增多。

关键信息

一、两会聚焦碳中和，环保行业关注度提升

• “十四五”开局之年，环保行业成为政策重点。
• 各省市政府工作报告中多次出现“碳”、“修复”、“土壤”、“污染防治”、“绿化”等关键词。
• 环保指数走势受政策影响显著，利好政策出台时上涨明显，政策加持有限时表现疲弱。
• 2021年两会期间，环保相关政策有望落地，带动行业指数上涨。

二、环保细分领域市场表现分化

• 垃圾焚烧发电：2020年全国新增垃圾焚烧发电并网容量达315.0万千瓦，占生物质发电新增容量的56.9%。
• 环境分析仪器：2020年全国分析仪器中标金额为168.41亿元，同比增长8.35%，但受疫情影响，中标包数下降11.5%。
• 山东环保市场：山东作为工业大省，环保投资持续增长，2020年环保相关固定资产投资超过350亿元，环保企业数量增长显著。

三、环保行业在资本市场中的表现

• 截至2021年2月26日，A股环保企业共96家，合计市值5,690.0亿元，占A股总市值比重为0.81%。
• SW环保工程与服务板块动态市盈率为23.2X，估值相对较低，具备吸引力。
• 2021年2月SW环保工程与服务指数上涨10.20%，沪深300下跌0.28%，环保板块整体表现优于大盘。

四、投资建议及股票池

• 推荐公司：盈峰环境（000967.SZ）、龙马环卫（603686.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）、碧水源（300070.SZ）、博世科（300422.SZ）、中再资环（600217.SH）。
• 核心组合表现：
  • 城发环境（000885.SZ）：月涨幅-3.69%，累计涨幅-5.30%
  • 瀚蓝环境（600323.SH）：月涨幅15.68%，累计涨幅40.17%
  • 盈峰环境（000967.SZ）：月涨幅6.81%，累计涨幅41.69%

五、风险提示

• 环卫服务市场化需求不及预期
• 污水资源化政策力度不足
• 固废处理行业竞争加剧
• 公司经营发生合规问题

结论

环保行业在“十四五”开局之年迎来政策红利，绿色低碳转型成为核心方向。随着碳交易市场建设、垃圾分类推进、再生资源利用提升等政策落地，环保行业有望迎来新的发展机遇。投资建议关注具备政策支持和成长潜力的龙头企业，同时需警惕行业竞争加剧和政策执行力度不足等潜在风险。