20230828-国海证券-寿仙谷-603896.SH-2023年中报点评报告_业绩稳健增长_销售改革持续推进_5页_351kb

寿仙谷（603896）2023年中报分析总结：

国海证券维持买入评级。

2023年上半年，公司实现营业收入同比增长628%，归母净利润同比增长1002%，扣非净利润同比增长1713%。具体到二季度，营收同比增长1339%，净利润同比增长1999%。

销售改革加快，坚持“名医、名药、名店”的营销模式，拓展省内外市场。2023年上半年，新开4家直营专卖店，新增5个集采渠道和超10个商超门店。同时，清退低效代理商，签约17家新城市代理商。

研发创新驱动，2023年上半年研发费用率7.15%，获得3项发明专利和5项外观专利，发表11篇论文，包括5篇SCI论文，并发布5项新标准。深化产学研合作，加强与机构协作，推动产品研究。

盈利预测显示，2023-2025年营业收入预计分别为100亿元、122亿元、149亿元，增长率分别为21%和22%。归母净利润预计338亿元、418亿元、523亿元，增长率22%和24%。对应PE估值从323倍降至1526倍。

风险包括政策风险、销售推广不及预期、第二增长曲线不确定性等。