20230516-安信国际证券-新能源行业动态分析_中特估与成本共舞_电力行业表现亮眼_14页_1mb

电力及公用事业板块表现亮眼

上周港股电力及公用事业板块表现优于大盘，中信港股通电力及公用事业指数上涨123%，跑赢恒生中国企业指数等主要指数。该板块在中信港股通行业中排名第三。估值方面，电力设备及新能源指数估值处于中游偏下水平。

新能源产业链动态

• 光伏产业链：硅料价格加速下跌，组件价格在终端压价背景下承压，但安信国际看好产业链中优质龙头，如福莱特玻璃。
• 新能源电场运营：电力运营板块上涨23%。火电企业因煤炭价格回落及长协履约率提升，利润显著增长，华润电力、中广核电力等获推荐。
• 新能源材料：锂价回弹至碳酸锂242万元/吨，氢氧化锂227万元/吨，建议关注锂盐板块。
• 燃气：受益于需求恢复和销气毛差持续扩大，新奥能源等公司表现突出。
• 风电设备：本月开标容量超20000兆瓦，风电整机厂商中标集中，建议关注关键环节。
• 核电：板块略跌，但中广核电力发电能力改善，具有中特估概念下的估值修复潜力。

核心推荐标的

福莱特玻璃（6865HK）、华润电力（836HK）、中广核电力（1816HK）、新奥能源（2688HK）、天齐锂业（9696HK）。

风险提示

新能源新增装机不及预期；大宗商品涨价，物流成本上升；产业链上下游产能不匹配。

数据摘要

• 光伏产业链上游硅料价格持续下跌，硅片、电池片价格亦同步下降。
• 全社会用电量增长，风电、核电发电量稳步上升。
• 锂盐价格企稳反弹，稀土价格下行。
• 天然气消费量上升，LNG价格下滑。