20231201-国联证券-房地产_广州发布城改条例_未来城改或进一步加速_13页_662kb

政策背景与意义
广州发布《城中村改造条例（草案修改稿·征求意见稿）》，成为全国首个针对城中村改造的地方性法规，旨在推动城市更新、改善民生与扩大内需。城中村改造作为“城市更新”的重要组成部分，强调政策完善与多方协同。

明确政府职责
条例明确市、区、街道三级职责分工，强化政府统筹协调作用，推动改造效率提升。结合国家政策，其他城市或将效仿该模式出台细则。

资金来源多元化
改造资金来源包括国家专项补助、地方政府债券、专项贷款、社会资金等。中央政策性银行专项资金及专项债或成为本轮改造的核心支持，平衡财政与社会资本杠杆作用。

改造方式与社区共识
提出拆除新建、整治提升、拆整结合三种模式，强调三分之二以上村民同意方可启动改造，体现社区利益保护与效率平衡。整治提升模式要求严格控制大规模拆除，符合中央政策导向。

投资与风险提示
投资建议： 条例落地可能加速项目推进，带动地产后周期及家电、建材等相关消费需求，维持“强于大市”评级。
风险： 政策落地不及预期、资金压力、市场主体参与度下降等。

案例参考
南头古城模式： 政府主导、多元参与的“统一租赁+更新整治”综合治理模式，强调协同治理与可持续运营。
天河区石牌村： 整治提升模式注重基础设施更新与社区共治，形成政府、企业、居民多方合作体系。

政策演变
继2022年中央提出城中村改造，2023年国务院、住建部等密集出台政策，强调“稳中求进”，推动城中村改造资金、模式、职责三方面完善。