军贸深度之二-从枭龙、歼10C到FC-31-中国战斗机出口逐步跻身军贸主流市场-中邮证券_34页_1mb

这份国防军工行业报告主要分析了全球军贸市场中战斗机的主导地位及中国战斗机出口的发展进程。报告指出，战斗机是军贸市场的主要产品，2018-2022年全球军贸中战斗机占比达47.5%，较2013-2017年提升54个百分点。当前全球共有战斗机14659架，美国、中国、俄罗斯以2757架、1570架、1517架分别位居前三，占全球战斗机总数的40%。印度、韩国、巴基斯坦、沙特阿拉伯和埃及等国因自身生产能力较弱，成为主要战斗机进口国。美国、俄罗斯、法国和中国是全新战斗机军贸出口的四大主导国家，2018-2022年出口量占全球的95%。

军贸市场主流机型包括多型三代机和美国F-35四代机。三代机性能差异显著，重型机型以F-15、苏-30/S-35为主；中型机型涵盖F/A-18、台风、阵风等；轻型机型则有F-16、幻影-2000、枭龙等。F-35作为唯一四代机，具备隐身、超音速巡航等性能，全球列装量达545架，占比4%。中国FC-31四代机在迪拜航展和阿布扎比防务展中亮相，有望成为国际军贸市场的第二型四代机。

中国战斗机出口历经四十年发展，从1979年“军援转军贸”起步，以歼-6、歼-7为开端，逐步实现技术升级。2007年中巴联合研制的“枭龙”战机开始交付，2022年歼-10C首次出口巴基斯坦，标志着中国战斗机出口进入新时代。中国军贸市场规模较小，2018-2022年市占率仅5%，与美国（40%）、俄罗斯（16%）相比存在差距。但依托“一带一路”倡议和国际影响力提升，叠加国内航空工业技术进步，中国具备进入四代机市场的潜力。

报告建议关注中航沈飞、中航电测等整机制造商，国睿科技等机载雷达企业，以及国博电子等机载武器产业链企业。同时指出潜在风险包括国际局势变化、市场需求不及预期及产品竞争力不足。中国航空军贸以“一种产品服务两个市场”理念推进，通过技术合作和产品升级提升国际竞争力，未来有望在军贸市场实现快速发展。