战斗机军贸专题报告：高强度竞争中异军突起，中国战斗机迎来新机遇_41页_2mb

分析与总结

1. 原创性与全球地位：

   • 自“歼-20”服役，中国成为全球第二个能够自主量产五代机的国家。
   • 无人机等领域的碳纤维复合材料应用逐步扩大，航空产业技术不断进步。
   • 新型机型如“歼-35”成功研制，代表国际领先水平。

2. 国际军贸新机遇：

   • 俄乌冲突加速了西方对俄制装备的排斥，使主打经济性、性能优异的中国装备迎来机遇。
   • 中国五代机（如“歼-20”）和外贸五代机（如“歼-31”）在高端市场中增强影响力。

3. 市场空间估算：

   • 替代“枭龙”Block-3和“歼-10”的全球四代机外贸市场空间巨大，分别约为743亿美元和950亿美元。
   • 五代机市场潜力同样可观，F-35的高价将成为主要高端机型的标杆。

4. 重点公司推荐：

   • 整机：中航沈飞，专注于国产高端战斗机研制，发展舰载隐身战斗机。
   • 复合材料：中航高科，掌握核心航空碳纤维技术，提供高性能材料支持。
   • 发动机系统：航发控制，航空发动机控制系统龙头，受益于军用航空动力升级。
   • 其他：航宇科技，航空发动机关键零件（如环锻件）的核心供应商。

风险与挑战

• 国际局势动荡可能影响军贸项目，尤其政治因素可能直接导致合同减少。
• 产品推广和销售存在不确定性，竞争加剧导致订单进度可能无法达到预期。
• 订单交付和新型号研发存在技术路径风险和排期延迟的挑战。

投资指导意义

• 五代机与军贸市场双轮驱动下，我国航空武器装备产业链迎来长期增长机会。
• 国产替代与无人机技术进步将推动首次覆盖产业链的价值挖掘，重点聚焦赛道领先、适航认证推进、政企合作深入等方面。
• 关注航发、材料、整机等领域的百亿空间企业在全球和军贸领域的长期护城河。