20240515-财通证券-特步国际-01368.HK-剥离KP亏损业务_聚焦跑步赛道_3页_426kb

特步国际近期战略性出售KPGlobal（包括盖世威和帕拉丁品牌）资产，作价151亿美元，并计划派发同等金额的特别现金股息。公司通过剥离该业务，优化财务结构，预计增厚报表利润，改善现金流和盈利状况。未来将更聚焦跑步市场，主品牌、索康尼和迈乐协同性强，预计新品牌营销、渠道和产品发展有积极进展。

投资建议维持“增持”评级，基于公司深耕跑步领域、渠道和服务升级，及索康尼中长期潜力。财务预测显示，2024-2026年归母净利润预计为1217亿、1338亿和1581亿元人民币（对应EPS从0.46元升至0.60元），当前股价PE高但长期增长潜力大。

风险因素包括宏观经济下行导致消费疲软、新品牌培育不及预期以及市场竞争加剧。建议投资者关注短期财务优化和长期赛道竞争力，但需警惕外部不确定性。