机械设备行业：油价新高叠加政策稳产增产，继续看多油服-20181008-东北证券-10页-2mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业的整体表现及多个细分领域的发展前景，重点推荐了油服、工程机械、半导体装备、工业机器人及自动化、新能源等行业。

主要观点

1. 油服板块

• 油价高位支撑：国际原油价格在“十一”期间创新高，布伦特原油价格一度突破85美元。中短期供需矛盾仍存，油价预计维持高位。
• 政策推动稳产增产：国家能源安全战略推动油气稳产增产，成为政治任务。三桶油将加大作业量和设备需求，油服服务类与设备类企业均受益。
• 行业趋势向上：在宏观经济预期偏悲观的情况下，油服行业因能源安全战略而趋势独立向上，未来3年将进入高景气周期。
• 推荐企业：石化机械、海油工程、通源石油、杰瑞股份；重点关注中油工程、中海油服、中曼石油、石化油服。

2. 工程机械

• 销量稳步增长：8月挖掘机销量1.01万台，同比增长27%；1-7月累计销量14.28万台，同比增长56%。
• 行业表现平稳：尽管处于传统淡季，但销量和开工率表现平稳，经销商回款状况良好。
• 长期向好预期：行业盈利能力仍有提升空间，建议关注三一重工、恒立液压、艾迪精密、徐工机械、柳工。

3. 半导体装备行业

• 国产替代加速：屹唐半导体成功收购国际设备公司，未来将享受国内半导体行业高增长红利。
• 推荐企业：北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子。

4. 工业机器人及自动化行业

• 行业短期承压：8月工业机器人产量增速小幅回升，但整体仍处于产能消化期。
• 长期发展强劲：人工成本上升与设备成本下降形成剪刀差，推动企业加快自动化改造。
• 推荐企业：埃斯顿、机器人、拓斯达、华中数控、中大力德。

5. 新能源行业

• 上游资源品仍有缺口：碳酸锂价格仍处于高位，短期内供给难以提升，而新能源汽车销量持续增长，需求持续上升。
• 设备需求周期来临：预计2018年底总产能可达250GW，锂电设备企业将进入新一轮订单高峰。
• 推荐企业：先导智能、科恒股份、科达洁能。

6. 轨交行业

• 货运增长带来需求：预计2020年铁路货运量将增长30%，对货车和机车形成实质性需求。
• 采购计划超预期：未来三年货车和机车采购量将显著高于历史平均水平。
• 推荐企业：中国中车、晋西车轴。

本周核心投资组合

重点公司财务数据（部分）

本周行业动态

• 内燃机销量下降：2018年8月内燃机销量同比下降7.7%。
• 新能源补贴延迟：2016年至今，至少一半新能源汽车未完成国家购车补贴款清算。
• 纯电动乘用车增长：8月销量同比增长38%，插电式混合动力汽车销量增长147%。

下周重点公告及事项

• 精测电子、利源精制、晶盛机电、柳工、海得控制、新筑股份、应流股份、杰克股份、亚翔集成、中国中车等公司将召开临时股东大会或债券持有人会议。

行业盈利预测与评级

分析师简介

• 刘军：东北证券机械行业首席分析师，曾获新财富最佳分析师奖项。
• 张晗、邹桂龙、张检检、朱宇航：东北证券机械行业分析师及研究助理。

投资评级说明

行业投资评级