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交通运输行业周报总结

核心内容

2019年11月3日发布的东海证券交通运输行业周报，分析了交通运输板块在2019年10月28日至11月1日期间的市场表现、行业数据、上市公司公告及行业新闻动态，并对投资方向与风险因素进行了评估。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输板块整体环比下跌0.78%，在28个行业中排名17，表现弱于沪深300指数（上涨1.42%）。
• 子板块表现：航空运输板块涨幅相对较好，为1.67%；而机场、航运、物流等子板块表现较差，跌幅分别为2.81%、1.56%和1.20%。
• 个股表现：133只交运股票中，38只上涨（28.57%），88只下跌（66.17%），3只停牌。涨幅前五的个股包括飞力达（25.59%）、怡亚通（11.11%）、山航B（8.38%）、畅联股份（8.01%）和宏川智慧（7.68%）；跌幅前五的个股包括中昌数据（-18.93%）、白云机场（-14.01%）、ST飞马（-11.57%）、申通快递（-8.60%）和德邦股份（-6.10%）。
• 行业数据跟踪：干散货运价指数（BDI）下跌5.77%，油运价格（BDTI）下跌12.24%，集运市场（SCFI）上涨9.41%。航空数据方面，WTI原油下跌0.81%，布伦特原油下跌2.52%，人民币汇率小幅下跌0.44%至7.0437。三大航9月民航需求企稳，但受需求放缓和汇兑损益影响，PB估值下行，供需紧平衡状态或将延续。
• 投资建议：建议关注航空和快递板块。航空板块估值处于历史底部，油价和汇率压力减弱，利润边际改善有望修复估值；快递板块在双十一期间有望实现量价齐升。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数上涨1.42%。
• 交通运输板块整体下跌0.78%，在28个行业中排名第17。
• 子板块表现分化：航空运输上涨1.67%，公交上涨0.59%，其他如港口、机场、高速公路、航运、物流等均出现下跌。

上市公司重大公告

• 中远海特：前三季度营收60.80亿元，同比增长10.24%，净利润1.47亿元，同比增长13.81%。
• 中远海控：前三季度营收1116.17亿元，同比增长35.90%，净利润21.16亿元，同比增长145.34%。
• 中远海能：前三季度营收105.31亿元，同比增长25.81%，净利润5.83亿元，同比增长315.18%。
• 中远海发：前三季度营收101.83亿元，同比减少22.36%，净利润12.91亿元，同比增长60.28%。
• 春秋航空：前三季度营收115.64亿元，同比增长13.61%，净利润17.18亿元，同比增长21.70%。
• 吉祥航空：前三季度营收130.04亿元，同比增长17.02%，净利润12.36亿元，同比减少13.84%。
• 中国国航、南方航空、东方航空：均实现营收增长，但净利润同比小幅下降。
• 德邦股份：营收增长14.93%，但净利润同比减少31.35%。
• 申通快递：营收增长41.01%，但净利润同比减少31.35%。
• 韵达股份：营收增长162.26%，净利润增长1.29%。
• 圆通速递：营收增长16.07%，净利润增长9.75%。
• 天津港、招商港口、厦门港务、上港集团、青岛港：均实现营收增长，部分公司净利润大幅增长。
• 部分公司表现不佳：如ST飞马、ST安通、ST欧浦、上海雅仕等，净利润出现大幅下滑甚至亏损。

行业新闻动态

• 取消高速公路省界收费站：全国ETC门架系统和车道改造全面完工，进入联调联试阶段，计划在12月底前完成系统切换。
• 京沪高铁冲刺IPO：年净利规模超百亿，预计在资本市场融资。
• 重庆国际航空枢纽建设：2035年将建成全球知名的多机场体系，成为引领内陆开放的国际航空枢纽。

风险因素

• 需求疲软与国际贸易摩擦升级。
• 政策改革低于预期或产业升级失败。
• 油价及汇率大幅超预期涨跌。

投资评级

• 行业评级：标配（行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 个股评级：根据未来6个月内股价相对上证指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持、卖出五档。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司股票，报告内容不构成买卖邀请。

附注

• 报告由东海证券分析师朱雨潇撰写，研究方向为交通运输、钢铁。
• 报告版权归属东海证券所有，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。