20230310-天风证券-通信行业专题研究_数字经济不断推进_通信行业整体向好_7页_604kb

通信行业总结

核心内容

中国数字经济快速发展，通信行业整体运行向好，5G技术作为核心驱动力，持续增强对经济社会的影响。5G网络建设稳步推进，带动新型信息基础设施发展，为产业数字化转型和高质量发展提供有力支撑。

主要观点

• 数字经济规模持续扩大：2021年中国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重39.8%，较“十三五”初期提升9.6个百分点。
• 产业数字化成为主导：2021年产业数字化规模为37.18万亿元，占数字经济比重81.7%，占GDP比重32.5%，是数字经济发展的主阵地。
• 5G推动数字化转型：5G商用迈上新台阶，2022年预计直接带动经济总产出1.45万亿元，经济增加值约3929亿元，间接带动总产出约3.49万亿元，经济增加值约1.27万亿元。
• 通信行业表现强劲：2022年电信业务收入累计完成1.58万亿元，同比增长8%；电信业务总量达1.75万亿元，同比增长21.3%。
• 用户规模稳步增长：5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%，全年净增11.7个百分点；固定宽带接入用户达5.9亿户，全年净增5386万户；蜂窝物联网用户达18.45亿户，全年净增4.47亿户。

关键信息

数字经济四化框架

1. 数字产业化

   • 包括电子信息制造业、电信业、软件和信息技术服务业、互联网行业等。
   • 技术涵盖5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等。

2. 产业数字化

   • 传统产业应用数字技术提升生产数量和效率。
   • 融合型新产业包括工业互联网、两化融合、智能制造、车联网、平台经济等。

3. 数字化治理

   • 推进国家治理体系和治理能力现代化，创新服务监管方式。
   • 涉及治理模式创新、数字技术与治理结合、数字化公共服务等。

4. 数据价值化

   • 数据作为关键生产要素，推动数据采集、标准、确权、定价、交易等环节发展。
   • 数据是实体经济数字化、网络化、智能化发展的基础性战略资源。

5G网络建设进展

• 截至2022年底，全国移动通信基站总数达1083万个，全年净增87万个。
• 5G基站达231.2万个，全年新建88.7万个，占移动基站总数的21.3%，占比提升7个百分点。

新兴业务增长显著

• 数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务收入同比增长32.4%，在电信业务收入中占比由16.1%提升至19.4%。
• 其中，云计算增长最快，同比增长118.2%。

投资机会与风险提示

投资机会

• 5G产业链：5G对经济社会的赋能带动作用持续增强，建议关注5G相关技术及应用。
• 数字经济相关领域：包括人工智能、大数据、云计算、IDC等，具有广阔的发展前景。
• 科创板支持：科创板为数字经济相关企业提供融资平台，助力科技创新企业发展。

风险提示

1. 下游需求不及预期
2. 贸易战不确定风险
3. 行业竞争超预期
4. 技术研发风险

投资评级

分析师信息

• 唐海清
  SAC执业证书编号：S1110517030002
  邮箱：tanghaiqing@tfzq.com

• 陈汇丰
  SAC执业证书编号：S1110522070001
  邮箱：chenhuifeng@tfzq.com

相关报告

1. 《通信-行业点评：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知》（2023-03-06）
2. 《通信-行业研究周报：AI模型在手机终端运行部署，工信部推动加快布局6G、元宇宙等前沿领域》（2023-03-05）
3. 《通信-行业深度研究：数字经济 $+\mathrm{AI}$ 浪潮下IDC或迎投资机遇，重视液冷领先布局厂商》（2023-03-05）