20210116-中航证券-通信行业周报_数字经济乘5G之风_助推运营商政企业务发展_3页_397kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告由中航证券研究所发布，日期为2021年1月16日，重点分析通信行业在数字经济背景下，特别是5G技术推动下的发展趋势与投资机会。报告指出，未来2-3年是5G产业经济发展的黄金时期，数字化需求的提升将带动数字经济规模持续扩大，预计到2025年我国数字经济规模将达到约60万亿元，占GDP比重将超过50%。这为通信行业带来了新的增长点，尤其是运营商政企业务。

行情回顾

• 本期通信指数上涨 1.65%，行业排名为第4/28；
• 上证综指收于 3566.38（-0.10%），创业板指报收 3089.94（-1.93%）；
• 涨幅前五的个股包括：中瓷电子（+61.09%）、博创科技（+19.39%）、东信和平（+14.81%）、亿联网络（+9.06%）、华测导航（+8.30%）；
• 跌幅前五的个股包括：亿通科技（-18.47%）、瑞斯康达（-10.08%）、ST新海（-8.38%）、*ST实达（-8.11%）、杰赛科技（-6.95%）。

重大事件

1. 工信部推动提升5G服务质量，提出五项要求；
2. 中兴通讯转让高达通信90%股权；
3. 小米被美国政府列入“黑名单”，开盘跌超11%。

核心观点

• 数字经济的发展将带动通信行业，尤其是运营商政企业务的增长；
• 2020年疫情对运营商政企业务造成一定影响，但IDC（含云）业务、物联网、大数据、云计算等创新业务表现良好；
• 5G基站建设持续推进，工信部正会同运营商制定明年建设计划，5G网络架构变化将带动光模块需求增长；
• 数据中心作为支撑数字经济的重要基础设施，受到地方政府政策支持，发展前景广阔；
• 物联网模组行业经历价格战后逐步形成壁垒，中国凭借工程师红利有望降低成本，成为行业主力军。

重点关注子领域

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 通信运营商：中国联通
  • 基站制造商：中兴通讯
  • 通信网络设备制造商：工业富联
  • 光模块制造商：中际旭创、新易盛
  • 数据中心：奥飞数据、数据港、宝信软件
  • 物联网模组：广和通、移远通信

行业投资评级

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数；
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近；
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%；
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间；
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

分析师简介

• 张超：首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号S0640519070001；
• 蒋聪汝：分析师，北京理工大学文学、管理学双学士，法国ESGCI管理学硕士，SAC执业证书号S0640517050001；
• 刘琛：分析师，北京航空航天大学新媒体学士，SAC执业证书号S0640520050001；
• 宋博：分析师，北京航空航天大学管理学学士、金融硕士，SAC执业证书号S0640520090001。

风险提示与免责声明

• 投资者需自行判断并承担投资风险；
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 报告内容基于可靠资料，但不保证其准确性或完整性；
• 报告未构成与中航证券及其关联公司立场一致的保证。