20230131-中原证券-众信旅游-002707.SZ-公司点评报告_出境游复苏在即_业绩回暖可期_4页_791kb

众信旅游(002707)公司点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了众信旅游在2023年出境游复苏背景下的业务发展与财务表现，指出公司在政策利好下有望迎来业绩回暖，并对未来的财务预测与投资评级进行了评估。

主要观点

• 出境游复苏在即：随着2023年2月6日起试点恢复旅行社及在线旅游企业经营中国公民出境团队旅游和“机票+酒店”业务，出境游市场将逐步复苏。
• 公司积极部署业务：众信旅游已上线以MINI TOUR为代表的定制类产品，目的地涵盖法国、瑞士、英国、日本、马尔代夫等，并筹备了2023年的南北极及2024年的环球地球121天邮轮产品。
• 市场恢复趋势：短期内以商务、探亲、留学等长期出境需求为主，随着航班运力恢复和签证业务展开，预计2023年五一黄金周或暑期将出现明显市场变化。
• 投资建议：基于疫后出行需求复苏和出入境政策放开，公司有望在未来两年实现业绩回暖，维持“增持”评级。
• 财务预测：公司2022年净利润预计亏损2.0亿-2.8亿元，2023年预计扭亏为盈，净利润为4亿元，2024年预计净利润为84亿元，EPS分别为-0.33元、0.00元、0.09元。
• 估值数据：参照2023年1月31日收盘价，2023年PE为2309.19倍，2024年PE为96.93倍。

关键信息

1. 公司概况

• 证券分析师：刘冉
• 登记编码：S0730516010001
• 联系人：马嶔琦
• 电话：021-50586973
• 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼
• 邮编：200122

2. 股票表现

• 收盘价：9.58元
• 一年内最高/最低价：11.23元 / 4.92元
• 沪深300指数：4,201.35
• 市净率：37.76倍
• 流通市值：78.01亿元

3. 财务数据（2022-09-30）

4. 财务预测与估值

5. 营业利润与毛利率变化

6. 净利率与ROE

风险提示

• 疫情反复：可能影响出境游恢复进程。
• 出境游恢复不及预期：市场复苏可能滞后于政策放开。
• 经济恢复不及预期：整体经济环境影响消费者旅游意愿。
• 出入境政策调整：政策变动可能对业务产生不确定性影响。

投资评级

本报告维持“增持”评级，认为众信旅游作为行业龙头，有望在出境游复苏中受益，实现业绩回暖。