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交通运输行业周报总结

核心内容概述

2016年5月29日发布的交通运输行业周报，重点分析了交运板块市场表现、行业数据及投资策略。报告指出，尽管整体交运行业指数下跌，但部分子行业如物流、航空及部分港口表现相对较好。同时，报告提到顺丰借壳鼎泰新材，引发市场关注，对快递行业持长期乐观态度。

主要观点与关键信息

市场表现

• 沪深300指数：报收3062点，下跌0.5%。
• 申万交运指数：报收2628点，下跌1.1%，落后沪深300指数0.6%。
• 交运行业涨跌幅：本周上涨28家，未涨9家，下跌54家；全年上涨2家，未涨1家，下跌88家。
• 个股表现：涨幅最大为华鹏飞（14.87%），跌幅最大为吉祥航空（-12.56%）。
• 全年表现：涨幅最大为普路通（9.23%），跌幅最大为海峡股份（-52.02%）。

估值状况

• 交通运输行业PE(TTM)：23.5倍，低于历史均值37.72倍。
• 交通运输行业PB(LF)：1.83倍，低于历史均值2.75倍。
• 二级子行业估值：
  • 公交：PE最高为50.25倍。
  • 航运：PE最低为-46.04倍。
  • 公交：PB最高为3.01倍。
  • 铁路运输：PB最低为1.05倍。

行业数据

• 固定资产投资：2016年1-4月，交运行业固定资产投资累积完成11271亿元，同比增长9.3%，占全部固定资产投资的8.5%。
• 子行业投资：
  • 铁路运输业：1445亿元，同比增长3.86%。
  • 道路运输：6909亿元，同比增长10.41%。
  • 航空运输业：488亿元，同比增长38.1%。
  • 仓储业：1486亿元，同比下降16.04%。

航运数据

• 集运：
  • CCFI综合指数：665.44点，上涨0.7%。
  • SCFI：577.81点，上涨9.8%。
• 远洋干散：
  • BDI指数：606点，下跌3.0%。
  • CDFI指数：444.57点，下跌2.4%。
• 沿海干散：
  • CCBFI综指：805.42点，上涨1.7%。
• 远洋油轮：
  • CTFI指数：806.56点，下跌7.7%。
  • BDTI指数：728点，下跌2.5%。
  • BCTI指数：503点，上涨6.3%。

港口数据

• 全国港口货运吞吐量：2016年4月为990.64百万吨，同比上涨3.64%。
• 全国港口客运吞吐量：690万人，同比下跌14.82%。
• 区域港口表现：
  • 环渤海地区：货运吞吐量16979万吨，同比下跌2.15%。
  • 东部地区：货运吞吐量21916万吨，同比上涨3.11%。
  • 东南地区：货运吞吐量9119万吨，同比上涨3.24%。
  • 南部地区：货运吞吐量1681万吨，同比下跌6.16%。

航空数据

• 航空客、货运指数：2016年3月航空货运市场指数为323.1点，客运市场指数为400.9点。
• 航空数据：
  • 民航正班客座率：82.00%。
  • 飞机日利用率：9.4小时/日。
  • 2016年4月航空货运周转量：18.15亿吨公里，同比上涨7.50%。
  • 2016年4月航空客运周转量：667.72亿客公里，同比上涨15.10%。

机场数据

• 核心机场货运吞吐量：
  • 首都机场：同比上涨6.0%。
  • 白云机场：同比上涨13.1%。
  • 浦东机场：同比上涨6.3%。
  • 虹桥机场：同比上涨1.5%。
  • 深圳机场：同比上涨11.9%。
  • 厦门机场：同比上涨9.5%。

铁路数据

• 全国铁路客运周转量：998.06亿客公里，同比增长3.90%。
• 全国铁路货运周转量：1859亿吨公里，同比下降5.20%。
• 铁路货运量：2.61亿吨，同比下跌4.50%。
• 大秦线货运量：2485万吨，同比上涨18.9%。

高速公路数据

• 2016年4月公路货运量：28.3283亿吨，同比下跌5.64%。
• 2016年4月公路客运量：12.343亿人次，同比下跌18.9%。

物流数据

• Wind航空货运及物流指数：2016年5月27日为4381.83点，上涨1.37%。
• PMI采购量：2016年4月为51.00，上涨6.47%。
• 社会消费品零售总额：2016年4月为24645.80亿元，同比下降13.93%。
• 民航货运量：2016年4月为54.08万吨，同比下降7.97%。
• 快递业务量：2016年4月为237303.20万件，同比增长90.42%。

投资策略

• 行业展望：长期看好快递行业，认为其具备诞生巨头的基础。
• 重点推荐个股：上海机场、深圳机场、广深铁路。
• 板块建议：相对收益投资者可坚守机场板块，关注公路、铁路主题机会。

风险警示

• 宏观经济大幅下滑是主要风险点。

相关报告

1. 《招商“交”点之周报篇一通航政策利好，密切跟踪空域改革》（2016-05-22）
2. 《招商“交”点之周报篇—关注航空旺季修复，周期反转尚需验证》（2016-05-16）
3. 《招商交运迪士尼专题报告之二—全球迪士尼连连看》（2016-05-11）

分析师信息

• 常涛：招商证券交运行业首席分析师，联系方式：010-57601863，邮箱：changt@cmschina.com.cn，执业编号：S1090512030004。
• 陈卓：招商证券交运行业分析师，联系方式：021-68407470，邮箱：chenzhuo5@cmschina.com.cn，执业编号：S1090513070005。
• 袁钉：招商证券交运行业助理分析师，邮箱：yuanding@cmschina.com.cn。

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%。
  • 中性：股价变动幅度介于±5%。
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。
• 公司长期评级：
  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。招商证券及其雇员对使用本报告所引发的任何直接或间接损失不承担责任。