20220805-瑞达期货-动力煤市场周报_国有大矿稳增保供_电厂负荷高位运行_15页

2022年8月5日动力煤市场周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体维持稳定，期货价格小幅上涨，现货价格保持不变，基差有所下跌。市场供需格局呈现供应端增加、需求端部分回暖但整体疲软的特点，同时国际动力煤价格走高，而环渤海动力煤价格指数略有下滑。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤市场本周暂稳运行。
• 国有大矿稳定增产保供，煤管票较充足，拉运正常。
• 民营矿受政策不确定性影响较大，煤价暂稳。
• 电厂高负荷运行，日耗攀升，但长协兑现良好，补库需求一般。
• 非电端需求走弱，市场煤成交冷清。
• 进口煤市场延续弱势，印尼煤需求走弱，报价下调，贸易商谨慎拿货。
• 操作建议：观望。

2. 期货市场情况

• 动力煤期货价格上涨：主力合约收盘价为845元/吨，较前一周上涨2.4元/吨。
• 跨期价差：ZC2209与ZC2301价差为-26元/吨，显示远月合约相对近月合约贴水。
• 净空持仓减少：前20名持仓中，多单减幅大于空单减幅，净空持仓减少。

3. 现货市场情况

• 现货价格稳定：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，印尼FOB报价154美元/吨，均与前一周持平。
• 基差下跌：动力煤基差为41元/吨，较前一周下跌9元/吨。

4. 供应端分析

• 原煤产量增加：2022年6月全国原煤产量37931.3万吨，同比增加15.3%；1-6月累计原煤产量219350.7万吨，同比增加11%。
• 煤炭进口量减少：2022年6月全国进口煤炭1898万吨，环比减少7.64%，同比下降33.15%；1-6月累计进口煤炭11500万吨，同比下降17.5%。

5. 国际与环渤海价格走势

• 国际动力煤价格上涨：欧洲ARA港报408美元/吨，理查德RB报322美元/吨，纽卡斯尔NEWC报415美元/吨，均较前一周上涨。
• 环渤海动力煤价格指数下跌：截至8月3日，报731元/吨，较前一周下跌1元/吨。

6. 港口库存变化

• 港口库存减少：55个港口库存合计5590.1万吨，较前一周减少146.1万吨。
• 主要港口库存变化：
  • 秦皇岛港减少29万吨
  • 曹妃甸港增加12万吨
  • 广州港减少31.2万吨
  • 京唐港减少1.1万吨
  • 环渤海三港减少18.1万吨

7. 电厂情况

• 电厂库存及可用天数：全国电厂样本区域煤炭库存1351.6万吨，较前一周增加72.1万吨；可用天数22天，较前一周减少1天。
• 电厂日耗量增加：全国电厂样本区域煤炭日耗量59.61万吨，较前一周增加5.8万吨。

8. 需求端分析

• 用电量增加：2022年6月全社会用电量6715.62亿千瓦时，环比增长11.56%；1-6月累计用电量40977亿千瓦时，同比增长2.9%。
• 发电量变化：
  • 全国绝对发电量7090.3亿千瓦时，同比增长3.35%。
  • 火力发电量同比下降5.41%，水力发电量同比增长29.75%。
• 行业消费情况：
  • 电力行业消费18526万吨
  • 冶金行业消费1553万吨
  • 化工行业消费2027万吨
  • 建材行业消费2696万吨
  • 供热行业消费1310万吨
  • 其他行业消费3224万吨
  • 合计消费29336万吨

9. 期权市场情况

• 历史波动率下跌：截至7月29日，动力煤期权标的20日历史波动率为32.87%，较前一周减少3.54%；40日历史波动率为30.32%，较前一周减少2.31%。

关键信息

• 供应端：国有大矿增产保供，进口煤量同比环比双降。
• 需求端：电厂高负荷运行，日耗增加，但非电行业需求疲软。
• 价格走势：国内动力煤现货价格稳定，期货价格上涨，基差下跌。
• 库存变化：港口库存整体减少，反映市场供应紧张。
• 行业消费：电力行业仍是主要动力煤消费领域，水力发电量增长显著。
• 期权市场：波动率下降，市场情绪趋于平稳。

总结

本周动力煤市场呈现“稳中有弱”的态势，供应端增产保供支撑市场，但需求端整体疲软，特别是非电行业。期货市场小幅上涨，基差下跌，显示现货价格相对期货价格走弱。港口库存减少，电厂库存增加但可用天数下降，反映供需结构的微妙变化。国际动力煤价格走高，但环渤海价格指数略有下滑。期权市场波动率下降，市场情绪趋于理性。总体来看，市场短期内维持观望态势。