20231016-宝城期货-动力煤周报_保供预期再现_动力煤氛围转弱_8页_818kb

动力煤周报（2023年10月）内容总结

市场回顾

• 价格与指数：本周环渤海动力煤指数报735元/吨，环比上涨11元；秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为1019元/吨，较节前上涨34元。
• 供应与需求：9月全国煤炭进口量达4214万吨，同比增长2751%；国内25省电厂煤耗低于去年同期，显示需求季节性走弱。
• 政策影响：国资委重申保供目标，安监预期调整，贸易商囤货积极性降低，市场热度降温。
• 港口数据：秦皇岛港煤炭库存下降29万吨至511万吨；锚地船舶数量为15艘。

核心观点

• 供应端：因政策强调保供，安监预期转暖，市场对供应的担忧有所缓解。
• 需求端：进口煤量保持高位，叠加需求旺季未至，动力煤价格走势承压。
• 价格走势：预计未来煤价维持区间震荡，长期看仍可能呈现“旺季不旺、淡季不淡”的特征。

后市展望

• 短期：受供应端预期转暖和需求偏弱影响，价格小幅回落，节后呈先抑后扬趋势。
• 长期：需关注政策变化及需求恢复情况。安监放松配合旺季需求或提升价格支撑，但进口和需求走弱可能抑制大幅上涨。

关键信息

• 数据重点：高进口量（4214万吨）及库存下降是主要影响因素。
• 免责声明：报告仅提供市场观察，不构成投资建议。