20220710-广发期货-动力煤期货周报_保供形势严峻_市场煤资源紧缺_16页

广发期货动力煤期货周报总结

核心内容

本周广发期货动力煤期货周报分析了当前动力煤市场的主要供需情况、价格走势及未来趋势。整体来看，市场煤资源紧缺，供应偏紧对价格形成支撑，但需求端主要集中在煤化工企业，电厂补库情绪偏弱。

主要观点

1. 现货市场

• 坑口煤价：上周坑口煤价稳中有涨。
• 港口煤价：港口煤价弱势运行，5500大卡动力煤港口报价1240-1270元/吨，实际成交约1235元/吨。
• 海外动力煤：价格略有回调，但整体仍处于高位。

2. 供给情况

• 煤矿生产：月初产地煤矿产销良好，除少数煤矿因检修或换工作面停产外，大部分煤矿生产正常。
• 保长协：多数煤矿参与保长协，市场煤供应紧张。
• 进口煤：5月份进口量同比下降2.3%，1-5月累计进口量同比下降13.6%。进口煤市场需求较少，主要以长协交货为主，3800大卡主流报价在FOB89美金附近。

3. 需求及库存

• 电力生产：5月份发电量同比下降3.3%，降幅较上月收窄1.0个百分点；1-5月累计发电量同比增长0.5%。
• 电厂日耗：夏季用煤高峰到来，电厂日耗提高，电煤消耗加快。
• 库存情况：电厂和港口库存较高，导致补库情绪不佳。六大电厂煤炭库存周环比下降，可用天数减少。
• 煤化工需求：化工客户采购积极，部分站台和贸易商采购情绪有所好转。

4. 港口与运输

• 北方四港库存：截至7月8日，库存为1585万吨，周环比下降36万吨。
• 货船比：秦皇岛港货船比为14.8，虽有回落，但下游电厂拉运积极性不高。
• 运输成本：沿海煤炭运费维持在较高水平。

5. 电力结构变化

• 火电：5月份火电同比下降10.9%，降幅较上月收窄0.9个百分点。
• 水电：水电增长26.7%，增速加快9.3个百分点。
• 核电与风电：核电增长1.3%，风电由增转降，太阳能发电增速放缓。

6. 三峡水库流量

• 入库流量：7月8日为15000立方米/秒，较上周减少7000立方米/秒。
• 出库流量：7月8日为14400立方米/秒，较上周减少8600立方米/秒。

关键信息

• 市场煤供应紧张：多数煤矿保长协，库存偏低，市场煤供应偏紧。
• 电厂补库情绪不佳：由于高库存，电厂补库意愿较低。
• 煤化工需求强劲：化工客户采购积极，需求持续向好。
• 进口煤需求低迷：进口煤市场整体清淡，主要以长协交货为主。
• 电力结构变化：水电和核电增速加快，风电由增转降。
• 港口资源回升：港口煤炭发运量有所好转，但下游需求疲软。

本周策略

• 动力煤：建议保持观望态度，后市需关注政策和需求变化。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，风险自担。
• 本报告仅供广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。

报告信息

• 作者：王凌翔
• 投资咨询资格：Z0014488
• 联系方式：020-88818003
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

图表说明

• 图表展示了原煤产量、电力生产、三峡水库流量、港口库存及货船比等关键指标的变化情况，帮助投资者直观了解市场动态。

总结

当前动力煤市场供给偏紧，价格受到支撑，但需求端主要集中在煤化工企业，电厂补库情绪较弱。未来需密切关注政策调整及需求变化，以判断市场走势。