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动力煤周报总结

核心内容

本报告为新湖期货发布的动力煤周报，内容涵盖政策与要闻、现货与期货价格、供应情况、需求情况、库存情况及结论等部分，旨在为市场参与者提供全面的动力煤市场分析。

主要观点

政策与要闻

• 国家铁路集团：近期发现供需双方签订诚信履约承诺的合同仍存在重复录入、煤源信息不实等问题，影响铁路运力安排和能源保供工作。全国煤炭交易中心已对相关企业提出整改和处罚。
• 能源局：2022年上半年能源供需总体平衡，能源消费短期下行后回升，能源供给能力和质量持续提升，有效投资力度加大。
• 电力规划设计总院：预计未来三年全社会用电量年均增速约为5%。
• 市场监管总局：已组织3个调查组赴山西、内蒙古、陕西等地彻查中长协履约情况。

现货与期货价格

• 市场表现：本周动力煤价格整体弱稳，产地市场价格略有企稳，港口价格跌幅收窄。
• 海外价格：海外动力煤价格涨跌互现，澳洲煤炭价格上行，欧洲市场小幅回落，南非指数企稳。印尼中低卡煤价格稳中偏弱。
• 期货价格：主力合约基差企稳，价差窄幅波动，市场情绪弱稳。

供应情况

• 主产地开工：主产地开工及产量数据高位运行，但开工率较上周略有下滑。
• 铁路运输：大秦线满负荷运行，周日均发货量达新高。铁路直供电厂存煤6533万吨，可耗天数达23.3天。
• 中长协占比：中长协比重继续增加，主管部门加强履约监管，贸易商报价受成本支撑，短期难大幅下行。

需求情况

• 用电需求：高温天气刺激用电需求，7月上旬总日均发电量创历史新高。火电发电量反弹但仍低于去年同期。
• 水电输出：水电输出维持偏低水平，替代作用削弱，主要地区日耗预计继续维持高位。
• 区域用电：三产及居民部门用电需求强劲，非电和二产用电偏弱。

库存情况

• 电厂存煤：25省电厂日耗见顶回落，接近去年同期；存煤可用天数止跌反弹。
• 港口库存：北方港口库存企稳反弹，环渤海四港铁路调入量维持中高位，吞吐量保持高位运行。
• 海运运价：华东运费小幅下调，华南终端拉运积极，运费上涨；OCFI指数显示运价波动。

关键信息

• 市场情绪：整体弱稳，市场对未来的预期开始走弱。
• 价格走势：现货坑口价格企稳，港口价格跌幅收窄。
• 政策导向：主管部门加强对中长协履约的监管，推动电煤中长期合同的落实。
• 天气影响：台风影响不及预期，全国气温偏高，高温天气持续至中旬，水电输出弱于同期，火电需求仍占主导。
• 运力情况：铁路运力配置紧张，港口调出维持高位，汽运价格偏弱。

结论

动力煤观点

• 供给端：主产地供给维持高位，中长协比重增加，但开工率略有下滑。
• 需求端：三产及居民用电需求支撑市场，非电和二产需求偏弱。
• 价格预期：市场情绪弱稳，短期内价格受成本支撑难大幅下行，但随时间推移价格将加速松动。

策略建议

• 市场进入僵持阶段，短期内价格以稳为主。
• 贸易商报价受成本支撑，短期难出现大幅下行。
• 需关注后续政策执行力度及天气变化对需求的影响。

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