> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了近期沪锌期货市场的走势及行业动态。报告涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为市场参与者提供参考。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **沪锌2604**：开盘23565元/吨，收盘23525元/吨，最高23595元/吨，最低23405元/吨，下跌160元，跌幅0.68%，持仓量减少305吨。 - **沪锌2605**：开盘23690元/吨，收盘23575元/吨，最高23725元/吨，最低23430元/吨，下跌150元，跌幅0.63%，持仓量减少2233吨。 - **沪锌2606**：开盘23740元/吨，收盘23620元/吨，最高23755元/吨，最低23475元/吨，下跌145元，跌幅0.61%，持仓量增加911吨。 - **主力合约**：沪锌主力合约收于23790元/吨，上涨225元，涨幅0.95%，整体呈现偏强震荡走势，但市场缺乏明确方向驱动，短期以弱反弹看待。 ### 2. 行情驱动因素 - **宏观因素**：美伊重启谈判提升了市场风险偏好，打压美元指数，带动外盘重心走高，从而影响内盘走势。 - **基本面因素**： - 矿端供应收紧预期持续增强，国内加工费维持低位且呈下降趋势，进口加工费出现负报盘。 - 尽管硫酸等副产品收益对冶炼利润有所补贴，但3月锌锭产量同比增加5.6%，而原料及港口库存快速下降，矿紧向冶炼端传导的风险正在累积。 - 国内社会库存不降反增，SMM七地锌锭库存周度增加0.46万吨，旺季去库节奏受阻，高库存压制盘面上行空间。 ### 3. 现货市场表现 - **价格分布**： - 0#锌主流成交价集中在23615~23730元/吨。 - 1#锌主流成交价在23545~23660元/吨。 - **区域价差**： - 沪市较05合约报贴水30元/吨。 - 津市较沪市报贴水60元/吨。 - 广东对05合约报贴水90元/吨。 - 沪粤价差维持不变。 ### 4. LME锌库存 - 4月14日LME锌库存录增4150吨至115925吨，全部来源于新加坡仓库。 - 注销仓单比为21.40%，显示市场流动性有所改善。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - 沪锌主力合约2604、2605、2606均出现下跌，但主力合约2605跌幅最大。 - 沪锌日内偏强震荡，但基本面缺乏明确驱动，短期以弱反弹看待。 ### 行业要闻 - 0#锌主流成交价集中在23615~23730元/吨。 - 天津市场0#锌锭主流成交价为23530~23670元/吨，紫金对2605合约报贴水60~90元/吨。 - 广东0#锌主流成交价为23555~23670元/吨，对2605合约报贴水90~80元/吨。 - 宁波市场主流品牌0#锌成交价在23645~23720元/吨左右。 ### 数据概览 - 图1显示两市锌价走势，整体呈震荡偏强趋势。 - 图2展示SHFE月间差，反映不同合约间的价差变化。 - 图3显示SMM七地锌锭周度库存增加，库存累积对价格形成压制。 - 图4显示LME锌库存增加，来源于新加坡仓库，注销仓单比为21.40%。 ## 建信期货研究发展部联系方式 - **电话**：021-60635734 - **邮箱**：zhangping@ccb.ccbfutures.com - **期货从业资格号**：F3015713 ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 未经书面授权，不得以任何形式复制、引用或分发本报告内容。 ## 建信期货业务机构联系方式 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 350300 | | 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦2008A | 450008 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 610020 | ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com