20230422-东吴证券-中国巨石-600176.SH-2023年一季报点评_业绩筑底_厚积薄发_3页_457kb

中国巨石（600176）2023年一季报显示，营业收入和归母净利润大幅下降，分别同比下滑285%和498%，基本符合预期，主要由价格下跌驱动。尽管如此，行业产销回暖、库存去化迹象表明供需改善，毛利率和净利率环比下降，反映价格压力。公司费用率同比上升，受益于收入分母端影响，非经常性收益助力财务表现。资本开支放缓，负债率略有提升。长期看，风电需求复苏、热塑和基建领域回暖有望推动行业去库存和价格企稳。维持“买入”评级，但下调盈利预测，需警惕内需乏力、海外经济衰退及原燃料价格波动风险。