20220601-光大证券-电力设备新能源_十四五_可再生能源发展规划_点评-开发与消纳并举_可再生能源迈入高质量发展新阶段_2页_334kb

行业研究总结：《“十四五”可再生能源发展规划》点评

核心内容

《“十四五”可再生能源发展规划》由国家发改委等九部门于2022年6月1日联合印发，标志着我国可再生能源发展迈入高质量新阶段。该规划从开发与消纳两个维度出发，明确了可再生能源发展的具体目标和行动路径，为行业提供了明确的政策指引。

主要观点

1. 发展目标

• 年均风光新增装机量：预计“十四五”期间年均新增风光装机量达140GW，可完成既定目标。
• 总发电量：到2025年，可再生能源年发电量预计达10万亿千瓦时，2020-2025年复合年增长率（CAGR）达5.57%。
• 可再生能源发电量：2025年可再生能源发电量达3.3万亿千瓦时，占全社会用电量增量的50%以上。
• 可再生能源电力总量消纳责任权重：到2025年，全国可再生能源电力总量消纳责任权重达33%左右。
• 非水电消纳责任权重：到2025年，非水电可再生能源消纳责任权重达18%左右。

2. 新能源开发重点

• 分布式开发：
  • 新建工业园区和大型公共建筑的分布式光伏安装率需达50%以上。
  • “十四五”期间，全国新增建筑太阳能光伏装机容量预计达50GW以上。
  • 推动100个左右的县、10000个左右的行政村进行乡村风电开发，目标总装机规模达50GW。
  • 建设1000个左右光伏示范村，统筹农村屋顶和集中场地开展分布式光伏建设。
• 大基地建设：
  • 重点推进陆上风电和光伏发电基地建设。
  • 建设新疆、黄河上游、河西走廊、冀北、松辽、黄河下游等新能源基地。
  • 建设山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五大海上风电基地。

3. 新能源消纳措施

• 储能建设：
  • 加快抽水蓄能电站建设。
  • 推进黄河上游梯级电站大型储能试点项目。
  • 有序发展长时储热型太阳能热发电。
  • 推动其他新型储能技术的规模化应用。
• 特高压输电：
  • 提升“三北”地区特高压输电通道新能源外送规模。
  • 建设白鹤滩至华东、金沙江上游至湖北等特高压输电通道。
  • 建设陕北至湖北、哈密至重庆、陇东至山东等特高压直流输电通道。
  • 在送端区域统筹布局新能源基地，要求可再生能源电量占比不低于50%。
  • 预计“十四五”期间特高压交直流工程投资达4500亿元。

关键信息

投资建议

• 光伏领域：重点关注隆基绿能、通威股份、中环股份、晶科能源、福莱特。
• 风电领域：重点关注东方电缆、大金重工、恒润股份、五洲新春、新强联、日月股份。
• 电网领域：重点关注思源电气、许继电气、特变电工、国电南瑞。
• 储能领域：重点关注鹏辉能源、派能科技、阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威、青鸟消防、英维克、国安达、高澜股份、西子洁能。

风险分析

• 装机不及预期：光伏和风电新增装机量可能低于预期。
• 原材料价格波动：产业链原材料价格波动可能影响企业盈利能力。
• 储能降本不及预期：储能技术成本下降可能不如预期。
• 电网投资不足：国家电网投资力度可能低于预期。

评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

估值方法的局限性说明

本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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