20230821-东吴证券-迎驾贡酒-603198.SH-2023年半年报点评_Q2业绩超预期_洞藏势能持续向上_3页_435kb

迎驾贡酒2023年上半年业绩超预期，报告指出Q2季度营收同比增长29%，净利润同比增长609%，整体上半年营收增长24%，净利润增长36%。收入增长得益于洞藏系列产品强势推进，其中中高档产品收入增长40%，产品结构升级和终端渗透加强。利润增速超出市场预期，主要归因于毛利率提升7个百分点，以及产品和渠道优化。报告维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为2162亿、2715亿、3389亿，同比增长27%、26%、25%。风险提示包括宏观经济不确定性及食品安全问题。