20231021-广发期货-尿素期货周报_平衡表累库幅度减弱_关注出口强预期及储备需求对盘面的影响_55页_3mb

尿素期货周报总结

报告信息

• 发布日期: 2023年10月21日
• 来源: 广发期货APP微信公众号
• 品种: 尿素期货
• 免责声明: 所有观点仅供参考，需阅读倒数第二页的免责声明。报告基于公开资料，不保证准确性。

主要观点

• 尿素平衡表累库压力有所缓解，供应端新增产能释放但山西和气头限产减少日产量，提供阶段性支撑。
• 需求端东北等地区储备需求和备肥需求增加，出口方面印度和孟加拉招标存在不确定性。
• 印度尿素进口招标和出口政策传闻可能提振市场情绪，导致盘面波动。

本周策略

• 操作建议: 波段思路为主，短期谨慎多单，注重仓位控制。
• 波动区间: 主力合约预计在2100-2400元/吨附近。
• 总体趋势: 市场宽幅波动向上概率大，供需宽松预期不变，尿素大致趋势向下调整，但阶段性小行情可能出现。

供需平衡预估

• 供应: 周度产量环比下滑，限产影响显著。
• 需求: 需求集中于农业备肥和备货期，东北地区采购规模稳定。
• 可能性: 若出口落实，短期可缓解累库；否则需关注供应端增量压力。

风险因素

• 供应风险: 新产能持续释放，气头装置开工稳定。
• 需求风险: 复合肥需求逐步扫尾，工业需求分散，出口政策不确定性。
• 市场情绪: 跨月价差、基差变化和政策消息（如法检调整）影响价格波动。

其他分析要点

• 成本端: 煤炭价格回落，气头装置利润压缩，整体成本支撑减弱。
• 需求端: 国内需求受季节性影响，备肥需求为主；出口招标可能短期拉动价格。
• 库存与价差: 港口和企业库存水平较低，南北价差震荡走强。

结论

尿素期货市场受供需矛盾和消息面驱动，建议投资者谨慎操作，密切监控库存、政策和招标进展。

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